近一年来，虽然说国际白银价格是贵金属市场表现最差的一位，但是这也意味着投资者能以较低的价格获得白银。近期美国经济指标表现不佳，由于担忧美国经济衰退，市场预期美联储加息放缓，随着投资者逐步减产美元资产的比重，市场对国际现货白银的看涨情绪愈发的高涨。

荷兰银行看多白银

“白银价格的跌幅超出了我们的预期，”荷兰银行高级贵金属策略师Georgette Boele表示。“今年到目前为止，国际白银价格下跌了14%以上，投机者持有极端空头头寸。”

因为持续低迷，以及在避险交易时段无法反弹，今年以来，国际白银的价格让许多交易员倍感失望。Boele指出，美元强势、美国国债收益率上升、美联储加息、围绕经济的不确定性以及珠宝需求下降，是国际现货白银价格下行的部分主要因素。

然而，荷兰银行表示，好消息是，尽管国际白银价格可能在今年触底，而2019年的价格前景充满了可能性。“白银价格便宜，在我们的预测范围内，价格可能会上涨。因此，我们看好白银价格，我们的预测反映了这一点，”Boele在报告中写道。

荷兰银行预计，国际白银价格最早将在2019年3月达到每盎司16美元/盎司水平，然后在12月升至18美元/盎司，最后在2020年出现另一轮反弹，推动白银的价格一路飙升至20美元/盎司。

Boele还指出，白银的多数支撑将来自美元走软和美国国债收益率——“当美元和美国国债收益率较低时，银价往往会反弹”。

此外，人民币和印度卢比的反弹将有助于明年珠宝需求的繁荣。油价大幅下跌，卢比反弹，美元兑卢比从74.5跌至历史低点71.3。“尽管白银价格预计将超过人民币和卢比的反弹，但以人民币和卢比计价的白银价格涨幅仍是可控的。未来几年，我们预计工业需求和珠宝对白银的需求将会上升，”Boele表示。

荷兰银行补充称，最后，随着投资者对国际白银价格逐渐变得更加乐观，白银的极端投机性空头头寸将发生逆转。“这可能会导致白银的价格大幅上涨，超过200日移动均线。因此，在我们看来，价格涨幅远远大于跌幅。”

白银技术分析

在黄金与白银之比升至85上方之际，有证据表明国际白银价格已经出现技术面破位，升向上方200日均线15.56。与黄金相比，现在对国际白银来说是一个更理想的入场位置。

分析师Michael Ballanger称，由于黄金重新升穿1250，有理由认为黄金/白银比应该会下降，这将给白银年底上涨增加动力。

假设黄金可以接下来的三周里升至1300，黄金/白银比——目前在85.23——将跌至80，国际白银价格或将触及16.25，较当前水平上涨约10%。

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