最近一份CFTC报告，10月23日至30日COMEX白银期货非商业净空头头寸大幅增加512吨，空头头寸的增加(673吨)部分被一些新的买盘(161吨)所抵消。表明投机者对白银价格的看法不那么悲观了。分析师指出年底前白银价格将走高，超出多数白银投资者的预料

分析师Boris Mikanikrezai指出，过去一个月白银非商业净空头头寸锐减1404吨，表明投机者对白银价格的看法不那么悲观了。鉴于净空头的持仓状态并不常见，白银投机持仓仍有大量提升的空间。

他预计，白银投机持仓将白银价格重新转换到净多头，这意味着大规模的买盘(空头回补和/或多头加仓)可能推动现货白银与白银ETF(SLV)的价格强劲回升。

与黄金不同的是，在10月份市场动荡期间，ETF投资者没有对白银表现出太多兴趣。

根据Fastmarkets的数据，10月26日至11月2日，白银etf持仓减少约156吨，至19886吨，为今年2月以来最低水平。年初以来，ETF投资者削减了322吨白银持仓，减幅为1.6%。

上个月，白银etf持仓减少了156吨，减幅为1%。相比之下，ETF投资者净买入了11吨黄金。这反映出波动率上升时黄金往往被视为更好的避险资产。

尽管如此，Mikanikrezai不认为白银etf流出会对金价产生显著影响，因为投机者日益变得不那么看跌白银价格了，并且在了结空头头寸。

再加上黄金/白银比(83)接近历史高位，而且远高于63的历史均值，Mikanikrezai预期年底前白银价格将走高，超出多数投资者的预料。

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