周五(5月18日)现货白银于16.400美元附近窄幅波动，收于16.425美元/盎司，涨幅0.15%，连续第三日收涨，但周线仍然下跌1.17%。在地缘政治不确定性的背景下，本周美债收益率的上涨有些出乎市场意料，目前美国10年期政府债券收益率已经升至3%上方。

美元在美债的带动下持续走高，昨日再度冲击五月高位，向94靠近，强势美元压制白银反弹步伐，现货白银走势趋于平稳。

美国财政问题引发市场对美元的担忧

美元近期强势拉升，近4周涨幅高达4.4%，可谓引足了市场的关注。不过投资者愈发担忧美国预算赤字和经常帐赤字，分析师纷纷建议多头离场，以避免美元回调所带来的损失。

由于政府支出大幅增加和企业大幅减税，预期美国预算赤字到2019年将膨胀至1万亿美元以上。

花旗的策略师在给一份客户的报告中称，美元涨势不会持久，称因2019年美国预算赤字预计将增至逾1万亿美元。这将拖累美元指数在未来12个月下跌5%。

收益率利差进一步扩大将推动美元走强

不过，仍有投资者坚信坚信美元涨势尚未终止，并继续押注美元上涨。

Rhicon货币管理公司常务理事雅各布森(Peter Jacobson)表示：“不少投资者聪明反被聪明误。美国双赤字状况的确是一大问题，但尚未对美元造成实质性的影响，美元短期内仍有望走强。”

雅各布森认为，当前英国央行、欧洲央行退出加息的可能性不断上升。随着美联储逐步收紧货币政策，美债与其他国家债券的收益率利差有望进一步扩大，并在未来的几个月内推动美元走强。

美元仍有利可图

IPM投资管理公司的系统对冲基金主管霍尔(Serge Houles)认为，市场对美元走势感到担忧并非空穴来风。美元面临着诸多障碍，譬如美国经济基本面疲弱、其他经济体韧性十足，以及技术性阻力位的施压。

不过，霍尔指出，当前市场资金持续流向美元多仓，这使得做多美元仍有利可图。

其实早在今年年初，霍尔就建立了美元多仓，这一交易帮助其基金年内收益达到8.7%。霍尔称：“我们此前在美元多仓上获利颇丰，预计接下来做多美元仍然是最佳的交易之一。”

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