今日（5月11日），白银t+d开盘于3647元/千克，上一个交易日收于3635元/千克，截至目前，白银t+d价格最高上探至3658元/千克，最低下探至3641元/千克，暂交投于3654元/千克，涨幅0.50%。

美元指数最近几周一直在上涨，自4月中旬以来已累计上涨近5%。不过，随着昨日通胀数据释放出疲软信号，美元涨势暂歇，无奈从年内峰值回落，白银TD大涨后企稳。

美国通胀不及预期，美指失守93关口

隔夜美国劳工部报告显示，4月CPI年率上升了2.5%，与预期一致；但CPI月率上升了0.2%，低于预期。核心通货膨胀率上个月上升了2.1%，比一个月前上升了0.1%。

分析人士指出，美国4月CPI月率涨幅低于预期，受汽车和机票价格下跌拖累。美联储将坚持今年两次加息的计划，但下调了对更激进的货币紧缩步伐的预期。

受到数据低迷的表现影响，美元指数隔夜下跌，从年内峰值回落，失守93关口，对白银td形成一定利好。

法国兴业银行分析师则在一份报告中指出，推升美元回升的主要原因基于市场对美国经济和通胀前景的看好。但观察市场对于经济预期的最关键指标，美债收益率曲线仍趋于走平，这意味着美元走势和实际经济水平之间可能存在背离，而这将预示美元上涨仅是反弹而已。

5月数据欠佳，美元涨势已是强弩之末？

相比于4月份，5月份的美国经济数据已经有所不同。首先是美国ISM的PMI数据低于预期，然后是非农就业报告表现不佳。新增就业机会比预期的要少：仅增加了16.4万个，远低于预期的19.2万个。更糟糕的是，平均时薪降至2.6%，而预期和前值均为2.7%。而隔夜的重要通胀指标也意外爆冷。

Forex Crunch分析师Yohay Elam撰文指出，当工资和通胀等两大顶尖数据放缓时，美元可能会对其涨势进行认真反思。或许，美联储将坚持其在2018年只加息三次的点阵图。或许他们甚至会推迟6月份的预期加息，从而使得今年加息三次更早成为板上钉钉之事。

目前，随着隔夜美元升势的遇阻，一些国际知名投行机构也开始对美元前景发出了警告。野村认为，从14日RSI指标来看，当前美元兑多种货币都处于超买水平。

白银td后市能否乘胜追击？

1. 据彭博周四（5月10日）公布的最新调查显示，交易员和分析师对下周金银前景方面存在分歧。在接受调查的16位交易员及分析师中，5人看涨（31%），6人看跌（38%），5人看平（31%）。

2. 分析师Frank J. Cholly指出，目前看到通胀正在升温，而能源价格只是另一个大宗商品牛市开始的领导者。金银将会紧随其后……”

3. 据Bloomberg Intelligence表示，金银要实现突破的前提是交易员看到经济不确定性和地缘政治风险显著上升。

4. RJO Futures驻芝加哥的高级市场策略师Frank Cholly认为，投资者在当前水平买入金银所面临的风险相对较低，“市场正面临底部”。

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