周二（4月24日）欧盘，国际白银窄幅震荡，最高触及16.703美元/盎司，截至目前，暂报16.640美元/盎司，涨幅0.20%。

由于近期市场避险情绪消退，美元似乎迎来了春天，连续5个交易日上涨。不过，彭博分析师科纳·森（Conor Sen）表示，美国经济目前存在一个重大风险，正被投资者们忽视。

指标暗示美经济隐患

科纳·森提出了一个可以反应经济发展方向线索的指标，即固定私人投资占国内生产总值（GDP）的比例。

通常情况下，在GDP的各个组成部分中，投资最具周期性变化，也是经济衰退和扩张时期的驱动力。如果将固定投资占GDP的比例与历史平均水平对比，可以得知经济中过度投资的比例是否下降，并是否会导致经济衰退。

20世纪70年代后期以来每一个经济周期的最后阶段中，固定投资占GDP的比例达到19%或更高，但在2017年，这一比例已经为16.6%。若要达到19%，在GDP没有出现增长的情况下，固定投资的数额需要增加近5000亿美元；若GDP有所增长，固定投资的数额必将超过5000亿美元。

美联储加息面临窘境

在不造成通货膨胀的情况下，固定投资的增速需要超过GDP增速，从而提高固定投资占GDP的比值；否则则会导致经济过热，而这是一直以来令美联储十分头疼的问题。但无论哪一种情况，美国经济的短期和长期前景都会出现脱节。

由于人口、生产率增长以及美联储以2%为通胀目标等因素的影响，长期利率在未来几年不太可能发生很大的变化。但由于劳动力短缺、雇主争相招聘并被迫支付更高的薪资，导致通胀压力上升，美联储不得不提高短期利率。

经济的缓慢增长与较高的实际利率不匹配，这对于金融市场的重新估值无疑是极具破坏性的。更糟糕的是，这或将加速收益率曲线倒挂的出现，将美国经济推入下一个衰退的周期阶段，从而危害全球金融市场。

白银后市展望

目前市场消息面对白银倾向于利空，由于避险情绪降温，美元涨势如虹，对白银施压，而下周市场还将面临美联储利率决议，由于此前美联储多个官员讲话时提及了渐进式加息，这对白银价格走势带来打压，未来恐继续下行。

技术面上，日线图显示，国际白银在暴跌后，先后跌破5日均线、10日均线的支撑，目前在20日均线16.59处暂时受到支撑，进一步支撑位位于40日均线16.52处；上行方面，10日均线16.78是一个阻力。

今日重点关注

16:00 德国4月IFO商业景气指数

18:00 英国4月CBI工业订单差值

21:00 美国2月FHFA房价指数月率、美国2月S&P/CS20座大城市房价指数年率

22:00 美国3月新屋销售总数年化、4月谘商会消费者信心指数、4月里奇蒙德联储制造业指数

次日02:00 英国央行行长卡尼在伦敦职业经济学家协会年度晚宴上发表演讲

次日04:30 美国至4月20日当周API原油库存

温馨提示：具体操作请关注金投网专家解盘直播室，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。