周二（3月13日）早盘，纸白银由涨转跌，目前银价最高上探至3.372元/克，最低下探至3.351元/克。截止目前，纸白银价格报3.360元/克，涨幅0.21%。

受美元疲软的影响，纸白银开盘初延续反弹，但市场对晚间美国CPI数据的预期相对乐观，数据前可能会限制纸白银的上行空间，市场将关注数据的具体表现。

非农薪资暗示美国通胀走高或是昙花一现

上周五发布的美国2月非农报告从表面上来看，确实趋向全面乐观。2月美国就业人数增幅超过30万，同时失业率维持在4.1%的低位，而全社会就业参与率也出现回升。

但这却难以推动美元持续走强，原因在于薪资分项数据在1月出现短暂抬头之后又再度回落，这可能波及到2月份的物价通胀数据也出现停止或回落。这也对美元产生了拖累，纸白银也受到一些支撑。

之前1月份美国就业薪资和消费物价升幅意外高于预期的状况，曾在金融市场上引发一场地震，令投资者押注美国通胀抬头势不可当，并将倒逼美联储加速加息。但当时即有人指出，之前薪资增长加速只不过是因为美国多个地方政府在2017年末集体提高了最低法定工资水平所带来的错觉。而果真如期所言，到了2月份，薪资状况就已经原型毕露。

而鉴于薪酬水平通常对消费物价指数（CPI）表现有传递效应，并且1月份两项数据之间的关联也佐证了这一点，这使得投资者在周二美国2月CPI数据出路前情绪格外谨慎。

CPI数据今晚重磅来袭 大行情一触即发？

北京时间周二20:30，美国消费者物价指数（CPI）数据即将掀开面纱。目前，市场广泛预计美联储在3月21日的会议上将加息，但究竟在年内会加息三次，还是三次以上，业内人士却仍存分歧。而今晚的CPI数据无疑将为投资者指点迷津。

彭博社的调查显示，美国2月整体CPI年率料上升2.2%，为11月以来最大升幅，上月为上升2.1%；2月核心CPI年率料攀升1.8%，上月为增长1.8%。调查并显示，美国2月整体CPI月率料上升0.2%，上月为攀升0.5%，后者创下去年9月份以来最大涨幅；2月核心CPI月率料攀升0.2%，上月为增长0.3%。

值得一提的是，从近期的市场指标看，“通胀预期”突然自2008年7月以来首次出现衰退红旗形态，引发了投资者的普遍关注。通胀曲线自2008年7月以来首次出现逆转，即30年通胀预期已经低于5年通胀预期水平。虽然长期通胀预期也在上升，但未能跟上短期区域的增速。

技术分析：

日线级别上，纸白银隔日录得无下影线的大阴线，暗示下方支撑力度微弱，银价回到20日均线3.368元/克水平下方。指标上，MACD红色动能柱小幅缩减放量，双线形成金叉，KDJ指标向下延伸。

周二投资者需要重点关注晚间的美国CPI数据，若CPI数据强劲，则有望提升美联储加息三次以上的预期，对纸白银不利。

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