本周以来，日本、中国、欧洲等央行先后透露出削减债券持有的意向，美债市场走熊，美元应声陷入挣扎，工行纸白银则受利好上行。由于特朗普行情的如火如荼，财政赤字压力颇大，而其他央行开始摆脱债务货币化后，美国债务负担过重，债市风暴暗涌，利好纸白银。

美国债务负担步步加重

高盛此前发出警告，美国债务负担将会越来越重，主要有其下三个原因：

其一，特朗普税改法案带来1.5万亿美元的财政赤字，而未来四年还会持续增加；下一步的基建法案若是通过，将不断推高赤字；且美国政府还需时时签署其余支出法案，美国债务空间已然有限。

其二，美联储紧缩政策将增加财政部向公众发行的国债数量。

其三，若是长期的债务上限被暂停，美国财政部净借款将翻倍。

美联储“三号人物”杜德利也表示目前美国经济过热，长期财务负担使人担忧。

美债收益率与贵金属相关性正被打破

近期贵金属市场的重要相关性已有被打破的迹象，最具代表性的便是美债收益率与金银之间的负相关性已被打破。

一般来讲，美债收益率是美元的一大“盟友”，美债收益率上涨美元将受提振，而金银则承压下跌。

不过本周由于债市走熊，美联储加息预期重燃，美债收益率连创新高，其中两年期美债收益率创逾九年新高。而金银走势却未受到重大影响，纸白银多头所向披靡。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek最近在接受Kitco新闻采访时表示，美元的颓势可能意味着投资者对美国债券失去信心，而这或将利好纸白银。

纸白银技术面分析：

从日线级别上看，纸白银价格实现两日连涨，隔夜涨势喜人。K线触及100日均线，不过持续收在200日均线下方。

指标上，MACD红色能量柱几近零轴，双线重合不过仍旧在零轴上方运行，KDJ指标向上延伸，多头动能强劲，后市风险偏上行。

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