前海现货平台应形成完整生态圈

摘要 前海现货平台应形成完整生态圈 来源:宁夏汇银 发布时间:06-16 6月14日,在2016年LME亚洲年会上,大宗商品期、现货人士表示,希望港交所明年推出的前海大宗商品现货交易...


前海现货平台应形成完整生态圈

来源:宁夏汇银 发布时间:06-16

6月14日,在2016年LME亚洲年会上,大宗商品期、现货人士表示,希望港交所明年推出的前海大宗商品现货交易平台能够形成完整的生态圈,真正实现金融端与实体经济的有效对接,解决企业和投资者的交易和融资难题。

在论坛上,西安迈科金属国际集团董事局主席兼首席执行官何金碧称,目前国内大多数现货交易平台是“伪现货市场”,要么变相从事期货交易,要么主要面对个人投资者,过于自由化、投机化,整体处于比较初级的阶段。他表示,现货交易平台要服务好实体经济,除了监管要有突破外,还需要在交易形式上实现仓库端和金融端的有效对接。

何金碧表示,由于存在增值税的问题,国内银行开展大宗商品融资业务属于信贷体系,一般提供的融资比例不足80%,而国际银行业则是仓单、发票等形式的回购买卖业务,加上国内现有的仓库管理系统仍不完善,企业融资的中间环节繁多。前海现货交易平台只有将融资业务的实质从增信变成交易,才能使金融与仓库更好地对接。

新湖期货董事长马文胜表示,近几年来,内地大宗商品市场出现了一些变化:第一,在期货市场和一些现货平台影响力越来越大的背景下,定价体系由大型贸易商、生产商定价变为第三方平台的基准产品定价;第二,一些现货仓储和物流平台更加安全,为现货市场金融化提供了基础;第三,风险管理方式由单一的期货工具拓展至掉期、场外期权等更多元的方式;第四,融资方式发生改变,银行开始涉足CTA产品等。

“在出现这些变化的背景下,许多将风险管理、价格管理视为核心业务的企业竞争力凸显,一些大宗商品生产商、贸易商成长为专业交易商和资产管理商。”马文胜说,港交所主导成立的前海大宗商品现货平台市场需求巨大,有助于将标准化合约改造成与实体经济联系更紧密的产品,形成多层次服务体系。

因此,他建议,前海现货交易平台的核心要满足物流、资金流、价格流三大需求。物流是指提供安全的货单、仓库服务;资金流是指提供便宜的资产、资金进入;价格流是指形成以现货交易为基础的定价体系。马文胜表示,具体工作包括“建立仓库管理、仓单登记、物流配送等平台,打造通畅便利的融资环节,形成提供现货远期交易、场外产品清算等服务一体化的平台等”。

恒生电子股份有限公司董事长彭政纲表示,前海现货交易平台旨在满足企业的实物交易和融资需求,并为投资者提供安全的资产。他表示,前海现货交易平台未来需要形成完整的生态圈,若将港交所比喻成“主动脉”,直接为企业服务的会员单位是较粗的“大血管”,终端用户是“毛细血管”。

中国兵工物资集团执行董事兼华东有限公司总经理闫化强表示,目前国内规模前十的仓储公司市场占有率不足2%,而在发达国家该比例通常在60%—70%。因此,国内的仓储和物流有关制度有待调整,企业除了考虑商品价格之外,运输价格也是很重要的因素。他建议前海现货交易平台多培育合作伙伴,引入做市商机制,帮助仓储、物流公司建立强大的公信力,提高非标品的流动性。

对于上述建议,港交所市场发展联席主管李刚回应称,搭建一个强大的IT系统和“轻资产物流”是前海现货交易平台发展的重要思路,港交所将从标准产品起步,未来逐渐拓展至非标产品。



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