国际清算银行认为主要央行应避免过度刺激

发布时间：2017年9月25日

国际清算银行首席经济学家克劳迪奥・博里奥日前表示，尽管目前多国通胀水平较低，但这些国家的央行应对实现它们的通胀目标保持相当的耐心，并避免提供太多刺激。

博里奥指出，目前全球通胀低迷的根本原因可能正是“全球化”。全球化始于20世纪80年代，期间许多大公司的经济活动和相关工作岗位流入越来越多的国家，创造了所谓的“全球价值链”。可以预期的是，成本更低的生产商和更便宜的劳动力加入全球经济给通胀特别是发达经济体的通胀带来了持续的下行压力，这一过程至少会持续到成本趋同之时。

博里奥认为，全球化对通胀产生影响，央行政策也要考虑到这一点。全球化或技术等因素带来的反通胀压力一般而言应当非常温和，它反映出有利的供应面变化，而不是具有破坏性的需求面疲软。随着时间的推移，通胀就会重新向目标水平回升。而在当前的环境下，这意味着许多央行都应当下调当前的经济刺激力度。