经纬电材（300120）股票分析

天津经纬电材股份有限公司是由天津市经纬电材有限公司以整体变更方式设立的股份有限公司,本公司于2008 年12 月30 日取得了天津市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》,注册号120000400066133,注册资本人民币6500 万元,法定代表人:董树林。公司注册地址:天津市津南经济开发区(双港)旺港路12 号。截至2011 年12 月31 日,注册资本:壹亿壹仟叁佰万元人民币。

核心题材：

要点一：所属板块　创业板板块，充电桩板块，天津板块，输配电气板块。

要点二：经营范围　生产、加工、销售电线、电缆、有色金属材料、绝缘材料、矽钢片、电抗器。

要点三：铝芯电磁线龙头　公司主要从事电磁线产品的设计、研发、生产及销售，是一家国际领先的铝芯电磁线产品与技术服务提供商,目前已成为国内产品种类最多、系列最全、技术水平最高、规模最大的铝芯电磁线企业之一，是该细分领域的龙头企业。公司主要产品包括薄膜绕包圆铝线、换位铝导线、漆包铝扁线、漆包铜扁线及换位铜导线等，主要为电网中关键设备电抗器及变压器等提供核心绕组。公司现具有年产4500吨铝芯电磁线及6500吨铜芯电磁线的生产能力，主要客户有北京电力设备总厂、保定铁道变压器、天威保变、阿海珐、菲律宾第一电力等。

要点四：换位铝导线　公司自主研发的核心产品换位铝导线已成功应用于国家超/特高压输电网工程，是国内外唯一完全掌握该产品大规模生产技术、具备批量供货能力的企业，在细分行业内处于相对垄断地位，是我国电线电缆行业“以铝节铜”技术应用产业化的典范。

要点五：首发募资项目　公司募集资金总额46200万元，拟投入三个项目 “特高压输变电设备用换位铝导线扩建项目(8862万元，截止2011年中期进度27.29%)”、“电力设备专用铜芯电磁线扩建项目(7303万元，33.76%)”及“技术中心扩建项目(1532.20万元，5.15%)”，换位铝导线项目达产后，公司将新增换位铝导线产能2000吨/年。预计年新增销售收入11350万元、净利润2370万元。铜芯电磁线项目达产后，公司将新增电力设备专用铜芯电磁线产能2500吨/年。将年新增销售收入10470万元、净利润1007万元。

要点六：首发募投项目二期　2011年8月公司拟使用9537万元投入公司募投项目二期建设：其中特高压输变电设备用换位铝导线扩建项目二期拟投3871万元、达产后产能将从募投项目规划的每年3000吨扩至每年4000吨。换位铝导线预计年新增销售总收入6000万元，新增净利润1200万元。电力设备专用铜芯电磁线扩建项目二期拟投4520万元，达产后产能将从募投项目规划的每年4000吨扩至每年6000吨。 电力设备专用铜芯电磁线扩建项目二期达产后预计年新增销售收入16000万元，年实现净利润达到1536万元。技术中心扩建项目二期拟投1146万元。另外，公司计划使用超募资金4000万元，贷款或自筹618万元建设办公及配套设施，与募投项目对接，完善募投项目的各项配套设施和功能。

要点七：战略规划　未来3-5年内，公司漆包铜扁线及换位铜导线的累计产能将由现在的1500吨/年增加到4000吨/年，铜芯电磁线总产能达到9000吨/年;换位铝导线产能由1000吨/年增加到3000吨/年，铝芯电磁线总产能达到6500吨/年。公司力争3-5年内申报国家级技术中心。

要点八：税收优惠　公司08年12月《高新技术企业证书》，有效期三年，公司自09年1月1日起，在有效期内适用企业所得税率为15%。子公司经信铜业经核准，07年至08年享受免征企业所得税，09年至11年享受减半征收企业所得税。

要点九：自愿锁定承诺　实际控制人董树林、张国祥、张秋凤及其控制的经纬兴业、永信亚洲承诺：自上市之日起36个月内，永信亚洲(在2014年6月30日前)不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的公司发行前股份，也不由公司回购该部分股份。其他股东开发中心、赵云超等4人承诺：自上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的公司发行前股份，也不由公司回购该部分股份。公司上市前，开发中心将所持公司196.30万股国有股转由全国社会保障基金理事会持有，全国社会保障基金理事会将承继原股东的禁售期义务。

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