股市中的价值投资法有哪些缺陷
股市中的价值投资法有哪些缺陷
金投股票讯,介绍和吹捧价值投资法的文章,书到处都是,我这儿就不多说,专说其缺陷,是我多年观察,运用,跟踪的结果,一家之言,仅作参考。价值投资除了我以前说的将成长率放到太次要的位置的缺陷外,还有两个问题:
1、上市公司的‘内在价值’本身就带一定主观性的东东。
无论是风险系数,折价系数,还是对今后现金流年限的取舍上,都是有很大主观性的。老巴自己也承认,即便是同一个公司,他与合伙人芒各的计算结果也经常有不小差异。因此,如果没有一定的行业及经营的经验,失败的可能性也不小;
2、运用价值投资法操作的投资如果失败,通常是巨亏。
说到这儿,我问一个问题:除了巴克夏原来的纺织业外,大家知道老巴亏损的价值投资吗?估计没几个人知道。为了造神的需要,失败的操作是没人提起的,即便巴克夏,也因为后来的实际上的借壳而塑造成一个成功的案例。
实际上,老巴也是人,当然也会犯错误。他在1998年时,在25美金以上买入很多Great Lakes Chemical Corp.,现在,这个公司已经改称CHEMTURA CORP,证券编码是CEM,最新价在8块半美金左右。另外,这么多年,我一直跟踪老巴,从没听说他卖出这个股票。所以,你看,即便大牛如老巴者,也会走眼,在单个股票上亏损百分之六七十。一般的人就更不用说了。
因此,价值投资法并不是什么神奇系统,如果以为他万无一失,到时出现‘失’时,就真的是伤筋动骨了。其实,大家通常说的价值投资法只是其中一个部分:如何选股。怎样进行仓位配制也是非常重要的,而且,决不是以讹传讹的‘集中投资’那么简单。
免责声明:文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关,投资有风险,入市需谨慎。据此交易,风险自担。
继续阅读