机构论市:三大指数下跌 后期把握回调后的配置时机

方正策略:四大因素导致A股大跌 趁恐慌布局

事件

今日市场大幅下跌,成长、消费等跌幅较大。

点评

01

市场下跌的原因在于四个方面。一是今天公布的上半年经济数据较好,二季度增速达到3.2%,明显好于之前市场的一致预期,引发政策边际收紧的担忧;二是中美关系出现较多扰动;三是人民日报学习小组质问“变味的茅台”,引发白酒股的大幅调整;四是中芯国际IPO引发抽血效应,中芯国际单日成交金额近500亿元。

02

初步判断为牛市中的调整,不改牛市基调。7月以来前两周市场大幅上涨,上证指数累计上涨14%,创业板指上涨超16%,短期涨幅较大,上涨过程中部分行业换手率较大,估值分位明显抬升,因此目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌,不必过于担心,而真正的终结信号或者杀死牛市的因素是明确的信用收缩或者经济周期触顶回落,目前都还不具备,货币信用收缩需要经济增长回到正常水平,上半年经济增速依然为负,单季度经济增速距离疫情前水平仍有距离。

03

历史上牛市中的调整较为剧烈,多为布局机会。从历史上来看,牛市中情绪推动的成分较大,因此调整大多都较为剧烈,如2007年的5月底、2009年8月,2015年1月底和2019年3月初,市场大多在1-2周时间调整超过5%。但从事后来看,均为调结构布局的机会,市场上涨的趋势将延续,但风格和领涨行业出现了切换,如2007年5月之后市场由小票切换到周期、金融为主的大票、2009年8月之后成长股开启了结构性行情,2015年1月之后成长股开始加速,2019年3月之后消费科技崭露头角。

04

配置方向:调整中重点关注低估值大金融板块阶段性补涨和成长科技行业长期产业趋势演进的配置机会。一是大金融板块目前仍然处于较低估值分位,经济的复苏逐步确认,大金融还有一舞,如券商、保险、银行等;二是部分产业演进趋势明确的科技领域,在调整中布局,如新能源汽车、消费电子等。

源达:三大指数下跌 后期把握回调后的配置时机

三大指数平开,整体大盘宽幅震荡,此后指数总体震荡下行,午后指数维持弱势盘整的态势,创业板指跳水一度跌逾4%,沪指、深成指大跌,,白酒板块整体重挫,虽然银行板块拉升,但是依旧较为弱势,赚钱效应持续趋冷。板块银行、盲盒板块领涨,盘中银行异动拉升。白酒、疫苗板块领跌。整体来看,市场整体情绪释放较为激烈,个股普跌。

消息面较平淡

央行正计划在美团点评运营的平台上测试其数字货币,朝着数字人民币的广泛普及迈出重大一步。机构认为,全球数字货币落地浪潮仍处于初期阶段,将是全球金融科技中长期主线之一。未来所有C端核心应用场景(衣食住行)均会于接入合作,央行数字货币从封闭测试到大规模推广落地的速度有望加快。另外,三部门联合发文鼓励新能源汽车下乡,农村汽车市场有望打开,机构认为,农村汽车市场的消费潜力仍然存在,但是农村汽车市场和消费环境已经发生了变化。考虑需求、性价比和便利性,低端新能源车或是新一轮“汽车下乡”的主要补贴对象。

三大指数重挫,指数经过连续三日的调整,相继跌破5、10日均线,此前的强势上行趋势已转为震荡格局,短期来看,60分钟图中KDJ、MACD等指标已基本从高位回落至中低位附近,加之个股的连续回调,进一步下行动能预期逐渐减弱,市场回稳的信号或是成交量能的明显萎缩,目前指数依然存在进一步震荡走势。

三大指数下跌 后期把握回调后的配置时机

在中芯国际科创板未上市前,该题材方向的个股出现明显回升,而当预期落地,中芯国际科创板上市后,此类品种出现明显回调,对于半导体以及科技股我们认为中期看好的逻辑并未改变,在科技创新、自主可控的背景下,科技股有望呈现反复活跃的走势。短期而言,半导体相关品种存在震荡消化近期大幅回升的走势,经过震荡后中期依然有进一步活跃的动能。市场中线向上趋势未变,后期把握回调后较好的配置时机。操作上,关注前期滞涨个股,如破净个股,关注中报业绩预增个股,关注政策面向好的旅游,院线等开放幅度加快的行业;中期仍坚守价值投资把握核心资产的配置机会,券商、大消费、新基建、消费电子、新能源汽车等景气度确定的机会。

和信投顾关海涛:A股全线暴跌白酒神话落幕 牛市“猝死”了吗?

【盘面观点】

今日两市小幅低开后急速杀跌,前期热点板块一片哀嚎,赚钱效应转负个股呈现普跌行情,外资顺势反手做空。盘面上,银行、券商扛起护盘大旗逆势上冲稳定局面,白酒概念、中芯国际概念上演跌停潮,农林牧业、医疗器械、保险、消费零售、电子制造、通讯设备跌幅居前。技术层面,沪指击穿10日线支撑严重打击了多方的士气,短期获利筹码与恐慌性抛盘集中出逃,调整规模超过预期,短期上行趋势遭破坏,预计短期将展开技术性修复。

造成指数大幅杀跌的主要原因很大程度上来源于中芯国际这只巨无霸上市引发的虹吸效应,场内外资金纷纷抛弃前期热门的科技股转而投入中芯国际的怀抱,对市场情绪造成较大波动。与此同时也造成老白马股集体跳水,被机构众星捧月的茅台放量杀跌逼近跌停,市场担忧作为前浪的白酒神话落幕而作为后浪的芯片神话暂无法挑起白马股的大梁,做多的主力引擎熄火。另一方面,近期国家队减持离场与打击场外配资给疯牛降温的操作虽然用心良苦但在当下不可不免的放大了波动,一放就乱一管就死的魔咒再度显现。建议投资者收缩战线长线战略性布局券商、银行、老基建核心标的,规避无业绩支撑的概念股,短线可参与农林牧业、医疗器械的交易性机会。

【消息面】

1、国家电影局:低风险地区电影院可于7月20日有序恢复开放营业

国家电影局发布关于在疫情防控常态化条件下有序推进电影院恢复开放的通知。低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前提下,可于7月20日有序恢复开放营业。中高风险地区暂不开放营业。一旦从低风险地区调整为中高风险地区,要严格执行疫情防控规定,从严从紧落实防控措施,电影院及时按要求暂停营业。

2、我国今年第二季度新增集成电路相关企业同比增长超30%

天眼查数据显示,我国目前经营范围含“集成电路、芯片”,且状态为在业、存续、迁入、迁出的企业将近21万家。天眼查专业版数据显示,2019年,我国新增集成电路相关企业超过5.3万余家,增速高达33.07%,为历史相关企业增量最多的年份。以工商登记为准,截至7月16日,我国今年上半年新增集成电路相关企业近2.6万家,其中,第二季度新增超过1.7万家,较去年同比增长超30%。

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