股市投资者应该怎样选择行业

金投股票讯，投资者在考虑新投资时，不能投资到那些快要没落和淘汰的"夕阳"行业。投资者在选择股票时，不能被眼前的景象所迷惑，而要分析和判断企业所属的行业是处于初创期、成长期，还是稳定期或是衰退期，绝对不能购买那些属于衰退期的行业股票。

行业特征是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业分析是上市公司分析的前提，是联接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁。行业分析旨在界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。行业分析的目的是挖掘最具投资潜力的行业，进而选出最具投资价值的上市公司。

由此可见，只有进行行业分析，我们才能更加明确地知道某个行业的发展状况，以及它所处的行业生命周期的位置，并据此作出正确的投资决策。

选择行业，最重要的一点在于如何正确预测所观察行业的未来业绩。投资者先需要了解这样两个问题的答案：一是该行业的历史增长状况如何；二是其未来增长的趋势又会怎样。

然后，投资者更为关心该行业在过去的销售和收入的增长如何，其业绩与国民生产总值增长(或其他有关综合统计数据，如国民收入等)相比较，情况又怎样？在通盘考虑了这些情况之后，投资者便特别感兴趣于了解行业增长与国民生产总值增长的关系。因为有的行业与国民经济同步增长，有的行业增长则更快，这为投资者提供了最佳投资的选择。

在分析步骤开始时，要建立销售指数，将某代表性基年与其他年份相比较，并用百分比来表示销售。例如基年销售额为2亿元，1996年销售额为2.5亿元，那么，1996年的销售指数为1.25×100%=125%。如果将这一指数同国民生产总值相比较，则能表示出某行业增长与国民生产总值增长的相应关系，也可将销售指数同其他国民经济指标相比较，如国民收入指数等。上述关系可以通过相关分析或回归分析勾勒出其图形。相关分析考虑两个变量(如国民生产总值和销售)，在坐标中确定的时点上，这些变量的关系得到了描述，所建立的回归线最适合于这些点所暗示的总体形态。这就是说，用一个清晰、简单的图形来反映销售和国民生产总值的关系及其密切的程度，若所描述的趋势保持不变，便暗示了其在未来的关系。虽然这一分析对短期预测是精确的，但就长期来看是不可信的。

复合回归分析是指对某些事项相互作用的数个变量之影响所作的分析。往往运用计算机来建立回归线。标准--普尔公司在产业调查中运用了这一分析程序。用回归分析方法建立的指数形式，这些指数与回归线的建立提供了行业分析的重要信息，它们既可用绝对数，又可用相对数(有关的商业指数)来表示一个行业的增长速度。这一增长的稳定性也能估算，它表明了行业的循环，并预测了未来的增长。在分析过程中，被选择的企业和时期是十分重要的。因为它们将代表一个行业。

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