股权激励如何操作？

首先，是要明确激励谁。《意见》中提到激励对象主要是上市公司的董事、监事、高级管理人员及其他员工。我觉得有两个地方必须明确:一个是其他员工的含义。其他员工应该是掌握公司核心技术的员工和具有营销等特长，能够为公司开拓市场起到关键作用的员工，或者是因为履行职责，为公司避免重大损失的要害岗位的员工。另外一个就是，上市公司的董事、监事、高级管理人员仅仅勤勉尽责，忠诚为公司服务还不应当予以激励，起码要与任期内的目标考核挂钩，至少在任期内完成了既定的各项业务指标，使公司获得了稳步健康发展，这样的上市公司的董事、监事、高级管理人员才应该予以激励。

其次，是如何兑现激励。笔者以为，为了上市公司的长远发展考虑，对于上市公司的董事、监事、高级管理人员的激励应该分步兑现。可以考虑在他们因为退休等等原因离开公司一段时间，比如3至5年才可以考虑兑现，而且对于他们针对所得股权激励的行权时间还要推后顺延。这样做，主要是考虑上市公司的董事、监事、高级管理人员一旦在任期内为了短期内的经营业绩，过度开发公司的各种资源，产生竭泽而渔式的发展，使公司的发展失去后劲；或者是违规经营给公司财务等带来隐患，而这种隐患的爆发也是需要一个观察期的。

最后，是对股权激励的评价。股权激励的实施不仅应该本着公平、公正、公开的“三公”原则，更应该有效，能够对上市公司本身的发展起到“激励”和推动作用。因此，必须建立对上市公司股权激励实施的评价体系，可以考虑邀请专家学者、上市公司所在地的党政领导、证券监管干部、本公司员工、其他上市公司高管和员工等组成一个上市公司股权激励评价委员会，采取科学的办法，定期对上市公司的股权激励进行评价考核，对于完善的制度予以发扬坚持，对于不合理的，及时修正。这样做的结果，可能会使得我们上市公司的股权激励机制更为有效，更能推动上市公司的发展，同时，也会更有效地激发投资者的投资信心，反过来促进上市公司的发展，实现“双赢”或多赢的格局。

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