A股或进一步下探寻底 钢铁板块有望步入估值修复期

指数或进一步下探寻底

A股今日表现低迷,两市股指双双低开,全天维持低位震荡,沪指尾盘跳水。截至收盘,上证指数跌0.97%报3049.8点,深证成指跌1.49%,创业板指跌1.57%。

盘面上,行业板块几近全线下跌,市场热点匮乏,医疗保健、互联网、有色、医药等板块跌幅居前。个股方面,工业富联今日打开一字涨停,收涨7.21%,巨量资金进场博弈,换手率达57%,全天成交158.1亿元,占沪市成交总额的十分之一左右。

有分析认为,市场连续下跌,反弹力度较弱,成交量逐渐萎缩,后市走势仍将以寻底为主,操作上,谨慎观望,等待机会为上策。

广发证券表示,二季度以来部分不确定因素对A股市场的风险偏好提振形成了制约,目前市场仍然处于震荡期。操作上,建议等待相关不确定因素缓和信号的出现,可优先配置大周期品种,战略配置大众消费领域标的。

广州万隆认为,A股并未因为一根中阳线而彻底扭转弱势本色,面对这样震荡反复的走势,短线拼的就是眼疾手快,稍微慢半拍可能就竹篮打水一场空,所以如果没把握不如干脆不动。不过对于中长线来说,现在也可以有分批建仓布局的意识,因为随着上半年种种利空逐步预期充分,指数进一步下行空间已然不大,更何况随着中国加大金融开放力度,外资布局步伐也会加快,立足长远来看现在正是人舍我取的时机。

展望后市,世界杯足球赛、5月部分经济数据披露、美联储、欧洲央行、日本将公布利率决议等等一系列重大事件将于本周集中出现,令资本市场应接不暇。分析人士认为,A股走势受风险偏好影响愈深的当下,重磅事件相继来袭无疑更增添了市场的不确定性,市场或延续震荡筑底、以时间换空间的运行格局。

短期市场流动性紧张压力难以缓解

从影响近期A股市场走势的诸多因素分析,外围市场对A股走势的影响时好时坏,但这并不改变目前市场的震荡调整格局,也即外围市场因素并不是影响当前A股市场运行的主因。

有分析人士指出,货币政策继续保持稳健中性基调,短期内市场流动性紧张压力难以得到缓解,对A股市场的流动性及增量资金形成一定的压力。同时当前A股市场的融资压力有所上升,市场参与者担忧是否会分流场内存量资金。此外,受到预期6月份美联储加息和世界杯魔咒等因素的影响,A股市场参与者避险情绪仍然谨慎。

华泰证券认为,周期板块有望成为二季度市场抱团消费板块后的突破口,建议关注“周期突围”组合:钢铁、石油石化、机械。

中信建投黄文涛分析称,中国经济结构正在不断优化,这也蕴藏着五个维度的投资机会:一是促进结构改善和产业升级惠及的领域,如高端制造、军民融合、集成电路、生物医药等;二是改善民生福祉、消费升级惠及的领域,如大众消费、出境旅游、文娱消费等;三是区域振兴规划惠及的领域,如粤港澳大湾区等;四是乡村振兴战略惠及的领域,如农业机械等;五是环保惠及的领域,如新能源汽车等。

兴业证券研究院策略研究中心总经理王德伦表示,从结构上看,“大创新”是主线。创新成长股的周期可以看2-3年,大视野下今年只是大创新的“春天”, 春天需要积极播种,才能享受未来的盛夏和秋收,但是春天也有乍暖还寒,还没到百花齐放的季节,需要高度重视基本面,把握趋势的变化。

具体板块配置上,王德伦建议:1)大创新板块:电子(消费电子、半导体),医药(创新药),军工(基本面反转),机械(半导体设备、 工业自动化)、计算机(国产化、自主可控)等板块龙头。2)其他板块配置建议:中盘蓝筹股、外资增量配置股票做底仓(性价比合适的核心资产)、部分化工品。3)主题投资:内外共振,三条主线:①扩大内需下的消费升级:轻奢消费、电动汽车;②改革开放40周年开启新篇章:海南自贸港、粤港澳湾区;③军品定价机制改革推进,盈利水平或迎来拐点。

钢铁板块有望步入估值修复期

本月以来,A股市场钢铁板块表现优异,显著跑赢同期大盘。资金面上,场内大单资金对钢铁板块的集中关注或成为近期板块走势向好的有力支撑,月内板块整体呈现大单资金净流入态势。

分析人士指出,从供给侧来看,上周全国高炉开工率71.41%,连续两周环比走低,去产能、环保限产仍保持高压态势,在钢铁产能持续紧平衡的的背景下,4月份以来,钢材盈利维持较高水平,钢企二季度盈利好于一季度确定性较高,钢企中报发布在即叠加前期市场悲观情绪修复,版块或将迎来阶段性反弹,区域供需向好及具有估值优势的个股值得关注。

对于钢铁板块未来投资策略,东兴证券指出,供给侧结构性改革下,环保限产升级导致2018年有效产能利用率提高,钢铁价格短期内维持高位震荡,中长期看仍存在上行可能,预计钢铁行业全年的盈利中枢较2017年进一步上移20%。钢铁板块的估值与大盘相比明显被低估,有较高的安全边际,且板块的盈利创近10年最佳水平,市场心态转变致使板块步入估值修复期,具备投资机会。

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