2018年1月24日，乐视网复牌后经历11个连续跌停仍未企稳。

紧接着，乐视网突然盘中涨停了。农历年后的两个交易日，处于舆论漩涡的乐视网涨幅已达19.68%。如果加上春节前一天，三个交易日已经暴涨28.7%。

眼下，看看刚涨停的乐视网，会是转折的新起点吗？

一见钟情的背后，常常是万丈深渊。如果你正拿着一个要开启新生活的offer，建议你在奔赴新生前，让我们看看在老孙执掌下执意复盘的乐视网，想想这么多个跌停后被甩干的老贾，回忆下一年前他们的你侬我侬。这世界上哪有什么一键还原重生？只有一步步跌入深渊。能步步改良，已经堪为人生的上上签。

又有2053万股限售股解禁！

2月26日，乐视网发布公告称，本次解除限售股数量为2053.43万股占公司总股本的0.51%，本次限售股上市流通日期为2月28日。

2月26日，乐视网股价收于5.28元/股，较上一交易日跌0.19%。按照目前的价格计算，红土创投此次解禁的股权价值1.08亿元，较4年前缩水21.7%。

这已经是乐视网复牌后第二波限售股解禁。

2月6日，乐视网宣布2016年8月参与乐视网定增的三家机构中邮基金、嘉实基金、财通基金以及牛散章建平所持股份终于解禁，上市流通日期为2月8日。

这四位投资者参与了乐视网2016年8月的定增，共认购了1.06亿股，新股发行价格为45.01元/股，乐视网总募集资金总额48亿元。截至乐视网发布解禁公告的2月6日，这四家投资者已经浮亏36.5亿元。

2018年1月24日恢复交易，乐视网在连续跌停中跌破平仓线并继续振荡下行，2月13日收盘价为4.16元/股。

乐视网的涨停背后到底意味着什么呢？

我们先说说乐视网，在复牌前大家对于乐视网的市值预期是归零。从任何一个角度，这都是一个没有多大价值的公司：创始人一直没有回国，团队解散，乐视电视的内容也越来越少，公司没多大收入，连入股的孙宏斌都在公开媒体前哭了。许多人认为乐视网这个公司会直接一字跌停到3元附近，其持股的机构也是以这个价格区间对其进行估值的。但目前乐视网的股价在5.29元，而且还有211亿人民币的市值。

我们认为乐视网的涨停对市场有重大意义，背后是一种风险偏好上升。2015年熔断之后，市场的风险偏好是下滑的，也是从那个时候开始代表增长确定性的白马蓝筹股获得了估值重估。特别是在欣泰电气退市后，大家突然看到狼真的来了，买入基本面有重大瑕疵的小盘股可能血本无归。而过去一年市场给出的结论是A股全面的美股化，包括估值体系接管，上市和退市制度。

我们都知道在海外市场，是没有壳资源概念的，美股20年来退市股票的数量比上市的数量还多。所以2017年我们看到了基于小市值因子的量化基金表现糟糕，这个策略在之前的10年每年都在跑赢市场。而春节前，A股市值最小公司跌到了12亿。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。