今年以来为什么军工股大涨？对于持有军工股的投资者来说，这半年来大多“受益匪浅”。今年二、三季度，28只军工股的平均涨幅达到72%，机构在上涨过程中累计加仓12.4亿股，其增持数量超过1亿股的股票包括中航电子和舜天船舶。

一般来说，估值反映的是一个预期。军工估值高应该考虑三个比较大的因素。第一，是对军工行业发展的预期；第二，从军工行业的企业发展而言，大部分军工厂商都是国有企业，国家希望军工资产证券化，这就给了大家一个资产注入的预期；第三，是政府提出的军民融合，很多民营企业进军军工领域，也给这些企业的估值插上了想象的翅膀。

以申万国防军工板块的29家成份股为对象，分析了军工股高估值的原因。结果发现，一方面，军工类上市公司业绩大多平庸且不稳定，与其攀升的股价和高估值显得并不相称；而另一方面，军工领域潜在的资产注入预期成为了军工股行情走强的主要原因。此外，中国军费预算的增长也为军工概念提供了想象空间。

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