西部超导(831628)
　　公司前三季度营收小幅增长，净利润下滑
　　2018年前三季度，西部超导实现营业收入7.46亿元，同比增长2.86%；归母净利润0.97亿元，同比下滑19.3%；扣非后归母净利润0.72亿元，同比下滑21.08%。
　　2018年Q3单季度，西部超导实现营业收入2.22亿元，同比增长5.91%，环比下滑23.91%；归母净利润0.22亿元，同比下滑4.48%，环比下滑48.92%；扣非后归母净利润0.10亿元，环比下滑71.25%。
　　Q3毛利率和净利率小幅下滑
　　2018Q3，公司毛利率为37.42%，同比2017Q3下降1.9pcts，环比2018Q2提升4.0pcts；2018Q3，公司净利率为10.09%，同比2017Q3下降0.7pcts，环比2018Q2下降4.6pcts。整体来看，2018Q3公司毛利率和净利率同比小幅下滑。
　　Q3研发/管理/销售费用率小幅增长
　　2018Q3，公司研发费用率12.55%，同比2017Q3增长0.11pcts；管理费用率为11.36%，同比2017Q3增长0.51pcts；2018Q3，公司销售费用率为1.56%，同比2017Q3提升0.37pcts。
　　Q3经营净现金流同比大幅增长
　　截至2018年三季度末，公司应收票据及应收账款为10.67亿元，与2018年上半年末相比（10.83亿元），同比减少1.5%；2018Q3单季度经营活动净现金流8954万元，2017Q3为4656万元，而2018Q2经营现金流净流入1.14亿元。
　　估值分析：
　　西部超导主营高端钛合金材料和低温超导材料。截至2018年11月16日，公司股价6.41元，市值25.45亿元，对应2017/TTMpe为17x/20x，建议积极关注。
　　风险提示：市场需求波动的风险、原材料价格变动的风险、高端人才流失的风险。