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12:54 【期货知识科普|油料作物天气题材关注点汇总——油菜籽】1.品种特性:油料界核心品种之一,菜油为三大油脂之一,菜粕在国内为第二大蛋白饲料原料,其主要在北半球种植。①根据生长周期不同可以分为冬油菜和春油菜,以中国、欧盟为代表的主要种植冬油菜;而以加拿大、俄罗斯为代表的主要种植春油菜。冬油菜主要关注开花期间“倒春寒”气温骤降对单产的影响,而春油菜主要关注开花期间是否存在极端高温少雨的天气。②由于国内菜籽种植成本较高,其下游主要用于浓香小榨和乡村土榨,而期货盘面更多的是对标进口市场,其中包括直接进口的菜油、菜粕,也包括进口菜籽进行压榨后得到的相关产品,故加拿大主产区的天气是对菜系盘面最为敏感的题材,但由于菜油有棕榈油的价格中枢指引、而菜粕又跟随豆粕定价,其题材弹性或略低于豆系。2.关注国家:①加拿大:我国最大的菜籽、菜油进口来源国②欧盟:全球最大的产量国及消费国;③中国:国内定价体系不同,但部分存在替代关系。3.关注地区:①加拿大南部的草原三州:几乎全部产量;②欧盟的法国、德国、波兰:产量合计超6成;③中国的四川及两湖地区:产量合计超5成。4.关注时间:①面积炒作:USDA5月供需报告中对新一年度的面积单产预估;加拿大在4-5月;②单产炒作:加拿大在6月中-8月,高温影响最大,少雨影响居次;中国在3月至4月;欧盟在5月至6月。5.关注报告:相对来说,加拿大方面的数据偏少,可以关注对于未来1-2周的各大天气预报模型、加拿大农业局的干旱报告(有一定滞后性)、USDA6-9月供需报告、加拿大农业局及统计局的月度数据、加拿大菜籽优良率报告(更新频率较低);欧盟方面主要也参考USDA的报告预估;国内方面缺乏有交易指引性的报告,更多通过实地调研反馈寻得信息。

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