近日，中证500ETF期权正式挂牌上市，中证500指数的关注度有所提高。中欧基金量化投资总监曲径表示，作为宽基指数，中证500指数覆盖行业范围较广，蕴藏较多新经济投资机会。

曲径表示，作为宽基的中证500指数实现了多行业覆盖，具备三大优点。第一，作为一个中盘蓝筹、中盘成长的指数代表，中证500覆盖的行业范围广，包括医药、电子、国防军工、计算机、电力设备等成长板块，也覆盖了消费、金融等传统板块。第二，作为一个宽基指数，中证500由于成分股多且分散，单个股票涨跌的影响较小，最后波动性体现较优。第三，中证500每半年调整一次成分股。随着优秀的公司逐渐成长起来，从小盘进入中盘成长的赛道中，就有机会被纳入中证500。这一新旧交替的机制，使得这一指数更具有包容性和活力。

曲径还表示，中欧基金量化采用的是“基本面量化”来做指数增强。基本面量化，区别于高频交易套利，是结合了量化工具与基本面的逻辑，进行建模和投资的方式。“我们主要做的是分行业建模。首先通过深耕基本面，抽象提取出行业逻辑，代入模型中。然后模型可以自动从网站、数据库等各渠道收集数据，处理后输出交易信号，判断行业景气度，预测个股涨跌的概率。最后进行一揽子投资。”曲径称。

对于如何从基本面角度对指数进行增强，曲径表示，第一，围绕中证500对应的30多个行业进行行业模型构建和行业配置。比如在景气行业上，略高配两三个点，在相对弱势行业上，略微低配。第二，在行业中精选最优质的股票来替代指数的一揽子行业内股票。

曲径分析，整体而言，周期行业、大部分与消费相关的传统行业、大金融板块等都是量化比较擅长预测的。如果行业是以项目制来确认收入（比如计算机企业），或者涉及专业知识导致预测概率较复杂（比如创新药的临床实验），量化的胜率相对没有那么高。从数据维度来看，历史数据更长、大数据更为丰富的板块，基本面量化会更擅长。

来源：中国证券报·中证网 作者：田鸿伟

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