第一种是最基本的，长期持有，获取固定利息。长期持有A类分级基金，一般可以轻松拿到6.5%左右的年收益率，而且没有信用风险，对保险养老和其他机构等长期资金具有吸引力。

第二种盈利模式技术含量稍高，是把握A类基金因母基金溢价申购套利而砸出的黄金坑。溢价套利的流程是先申购母基金，然后分拆分别卖出AB份额。只要分拆后有利可图，套利者就会不管估值去卖，这种沽售行为不但会对B类基金造成压力，也会殃及A类基金的价格，使其收益率急剧上涨，出现阶段性低估。因此，永续A每年都有几次黄金坑机会。

最近一次是在2014年12月底。当时分级基金全线大规模溢价，引套利资金疯狂套利。A类基金被动沽售，平均折价高企。

在随后大盘调整的1-2月份，A类基金均取得不错的投资回报。多只品种在大盘调整的两个月里，价格涨幅超10%。

通过捕捉价格波动导致的收益率和期权价值变化，衍生出分级A类基金的“骑乘策略”：剔除流动性较低的分级A，通过优选隐含收益率和期权价值综合排名居前的品种，定期调仓。

第三种盈利模式即下折收益。分级A的期权属性来源于下折条款，因分级A以市价进行交易，以净值进行折算，折溢价构成了期权价值的主要来源。

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