私募基金投资风险不可回避
牛市之下,私募行业追求绝对收益的优势越发鲜明,行情催动带来投资机遇,放开管制的私募基金业进入容易,但发展好很难,其间的投资风险不可回避。
“眼前的投资热情催肥了不少私募基金管理人,一旦市场预期逆转,投资热情会迅速变为赎回压力。”中国基金业协会秘书长贾红波表示,残酷的市场不会给清盘者太多机会,私募基金管理人必须为投资者着想,加强风控。
对于基民来说,要注意选择大型、资深的私募基金,因为更大的投资风险来自私募生存门槛和运营成本。目前,规模达3.48万亿元的私募基金,其管理人呈“长尾分布”。管理规模在5亿元以上的私募基金管理人占比不到9%;管理规模在5亿元以下的私募基金管理人占比超过90%,其中,有7635家私募机构“开门没开张”,没有备案任何基金。5亿元的管理规模已成为行业高峰与长尾之间的“断崖”,也是私募基金管理人的生存门槛。
此外,私募基金还须面对不同的募集成本、运营成本和合规成本。据测算,一个小型私募证券基金的年度运营成本不少于400万元。现阶段,我国高净值客户资源主要掌握在银行、券商、信托等传统金融机构手中,通过这些渠道募集需要支付一定成本,私募基金的业绩报酬有不小的比例要分配给渠道,这也是投资者和私募基金管理人需要思考的问题。
同时,也要注意到,“私募基金的规模越大,管理难度也越大,这就像山越高越难爬、车越快越难开。”贾红波说。市场中,一些私募基金管理人对此缺乏认识,急于扩大规模,不仅为自身发展埋下隐患,也是对客户不负责任。
“私募基金是牛市的弄潮儿,但绝非股市永远的赢家。当私募基金装上牛市"风火轮",更要注意自律和他律,才可能给投资者带来长久、稳定的回报。”好买基金研究员魏璐表示。
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