什么类型的基金不容易亏？

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2016-06-28 来源:金融界-基金滚动新闻 0

金投信托（http：//trust.cngold.org/）6月28日讯，什么类型的基金不容易亏？其实并没有明确的答案，但是有着前辈们留下来的一些经验教训可以让我们投资更具目标性。

格雷厄姆1929年股市泡沫破灭后在1931年抄底破产。美国著名经济学家费雪当时已经预见1929年股市泡沫破灭，但是还是买入自认为是便宜的股票，结果几天之中损失了几百万美元，一贫如洗。索罗斯1987年前认为日本股市泡沫巨大，放空日本股票，结果惨败。这些投资大师们在遭遇滑铁卢之后，留下了一些鸡汤。

一次致命的回撤，会让多年的投资成果功亏一篑。

在基金投资中，一个非常重要的风控考核标准叫做最大回撤。所谓的“最大回撤”就是在某一段时间中，基金净值缩水的最大幅度，或者是一个完全开放的基金可能给基金投资者造成的最大损失。

对于基金，大家都认可的两点是：

1.最大回撤越小越好；

2.回撤和风险成正比，回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

但是，你是否能找到一个回撤小而且收益率还满足要求的基金呢？

答案是：很难。

最大回撤好用么？

最大回撤是选择基金的一个标准。不过由于基金的业绩参考标准不同，最大回撤很难在不同类型的基金中横向比较。

比如今年以来，除货币基金之外的基金最大回撤均值是这样的。

当然，这还是最基本的。在混合型基金中，不同基金的业绩参考标准不同。有的基金的参考为6成股票指数回报和4成债券指数回报，有的7成+3成，还有的是8成+2成。参考的股指有的是沪深300，有的是创业板指，还有的是中小板指。债券参考标准，有的是国债指数，有的则是全债指数等等。

不同的参考标准代表着不同的回撤比例，所以投资者往往无法直接用最大回撤判断基金好坏。

又比如，一款年轻的基金，其最大回撤幅度一般很小；而一些从业年限长的，穿越牛熊的基金或者基金经理，最大回撤幅度却会很大。

中国股市的波动向来很高，这导致了基金的最大回撤普遍很高，更要命的是，从大概率上讲，最大回撤与高收益竟然是正相关，正相关，正相关的！

成立以来高收益的基金，几乎都有50%以上的最大回撤。所谓向死而生，经历牛熊活下来的基金，虽然回撤幅度很大，但却依然不失为是一款好基金。

为了应对净值大幅回撤，很多私募基金喜欢将基金清盘线定在0.7，意味着70%就完全止损，基金清盘，投资者各找各妈。但是股市一旦发生灾变行情，大面积的基金出现清盘的情况，因为清盘线，他们没能等到股市企稳反弹就早早除了局。

教你如何选择回撤小的基金

控制回撤最理想的状态是，市场上涨的时候你参与了，市场下跌的时候你躲过了。但从某种程度上来说，这种事儿可遇不可求，所以最大回撤在选择基金上，只能提供参考。

但是，如果控制最大回撤与你的投资理念相同，那么此类基金也并非完全无迹可寻。

在公募基金中，由于股票仓位可在0~100%间调整，混合型基金是最有潜力避免大幅回撤的基金种类。相比之下，股票基金必须在大部分时间维持80%的股票仓位，所以他们多数没办法躲过市场的大跌。

混合型基金中也有很多分类，在这其中，灵活配置型混合基金回撤幅度一般低于其他类型的混合型基金。

对于股票型基金来说，由于仓位固定，想要控制回撤，就必须关注股票基金的投资风格。其中，价值型股票基金的回撤控制就偏好。

以上关于什么类型的基金不容易亏的一些分析，希望可以帮到你。

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