原标题《观略资讯：中小企业孵化器--新三板，将成为第二个纳斯达克?》
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截至6月12日，新三板挂牌企业为11286家。6月以来，新增挂牌企业仅42家，相比3月份的298家和2月份的316家，下滑幅度不可谓不校。
实际上讲，从今年开始新三板挂牌企业数量增速就开始放缓，一些企业甚至终止挂牌，不少新三板企业转道主板上市。新三板市场作为多层次资本市场建设的最大亮点，一直被市场关注和寄予厚望，但是在新三板市场如何发展的问题上也一直存在很多误区。如果对一些基本问题不能正确的认识，新三板市场可能要走很多弯路。
新三板问世以来，很多的知情人士认为新三板市场未来会建成另一个纳斯达克，然而，这个观点有几个基本错误。
首先，纳斯达克是场内市场，而新三板是场外市场。场内外市场的根本区别是场内市场发行股票的公司是上市公司，场外市场的挂牌公司不是上市公司。如果要把新三板市场变成纳斯达克市场，多一个与现在的创业板、中小板、主板没有区别的场内市场，对资本市场的发展完全没有意义。这岂不是违背了新三板公司成立的初衷?
其次，新三板与纳斯达克市场的职能定位是完全不一样的。纳斯达克一级市场提供股票发行和二级市场股票上市交易，是优质公司做大做强的平台。但是新三板市场定位是孵化器，没有一、二级市场之分。挂牌新三板的目的是提高创新创业初期企业的透明度，充分对称信息，为股权投资人降低成本，选择经营前景被看好的公司，是培育创新创业公司的平台。更准确一点说，新三板市场是孕育创新创业公司，为一级市场培育优质的发行公司，进一步为二级市场培育优质的上市公司的孵化器。
再者，纳斯达克发行融资的公司一般有盈利和经营规模的相关要求，而且有明确的退市条件。新三板市场为非上市公司挂牌的平台。挂牌的创新创业初期公司多难以盈利，多不符合上市条件。原则上来说只要有一定的市场前景的公司，不论现在发展到什么阶段都可以挂牌。因为公司并未上市，原则上也不存在退市一说，最多没有股权投资人青睐而已。
还有一点，结构不一样。纳斯达克内部根据上市公司规模分成小企业、中型企业和大企业不同的板块。而新三板基本都是非上市的中小企业者，由于创新创业初期的企业都是中小企业，所以不存在以企业规模大小分层的问题。
综上所述，把新三板市场办成纳斯达克，显得有些不伦不类。两者存在本质性的定位不同，而且无法设置同样的运行模式和制度安排，否则会破坏新三板市场的既定目标，培育不出优质的企业，无法支持创新创业公司的成长，还可能增加资本市场的风险。所以说，纳斯达克永远是个不可能完成的目标。
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