叶指导:10.19商品期货主力合约操作建议

叶指导:10.19商品期货主力合约操作建议

基本面:

夜盘市场多数品种收跌,热卷领跌1.17%,焦炭下跌1.12%,沪锌下跌1。09%,沪铅下跌1.07%,豆二下跌1%,大豆下跌0.92%,螺纹下跌0.87%,铁矿石下跌0.86%,豆油下跌0.79%。

橡胶

市场分析:央行降准后利好金融市场,节后期货市场飘红,其中黑色系原油化工领涨。将利好橡胶板块。9月下半旬,青岛保税区橡胶库存大降23%,但该降幅主要受仓储政策影响,不宜过多炒作。且9月重卡销量环比上升6%,但环比下降25%。在贸易战、动荡的金融环境下,橡胶下游仍然未见起色。18年整体天胶仍然以供大于求为主,库存依旧充足,因此反弹基于市场投机氛围,持久性还需观望,以区间震荡为主,关注突破可能。操作建议:沪胶反弹还需观察,风险偏好者可逢低**多单,震荡区间12000-13500。

沪铜

摩擦战风险在2000亿迈上舞台后,中国无法跟进致使整体风险或有阶段性改善,但美债收益率提升难以大幅改变,外围环境压力仍不容乐观;地方环保督查延续,老故事继续弹唱,但在环保饱和背景下其已再难给予铜价实质性提升,节前旺季窗口下产业链强势表现比较突出(库存和升水),节日归来几个交易日,现货层面的坚挺回归平水附近波动。从大周期看,过往沪铜的正向市场结构正在遭受破坏,2月之前的合约转向负向结构,可能暗示铜的整体累库周期结束,阶段性去库开始,望投资者有个大的视野格局,把握好趋势性因素和干扰因素的差异,不能盲目被行情左右反复一边倒。操作策略:铜价区间整理,等待方向选择,激进者可参考6150-6300区间波动。

螺纹1901

螺纹开工开启回落,利润回落仍高企驱动钢厂在政策限产后期兑现利润,社会库存回落待补,钢厂库存回升,后期供给预期整体平稳,继续关注贸易商补库时机及钢厂炉料补库。终端需求秋季再度走强,但行情上仍体现不足、政策炒作透支。宏观经济数据中性偏严峻,房市的限制已经当前面临集体降温,需求端对行情难有利好。今年仍是政策端对行情拖底,采暖季环保限产政策仍持续运行,钢市面临抵抗式下跌。炼钢利润中长期大概率修复并稳定。操作策略: rb1901高位回落,上方继续关注4200-4300压力密集区,下方关注4000支撑,震荡偏弱对待。

铁矿石

钢厂利润仍高企,未来生产补库下矿石需求有支撑。环保限制矿山复产,钢厂库存有所当前健康,港口库存高位回落,煤焦资源稍偏紧,矿石高低品级价差回落仍高,高品代替焦炭优势渐弱,废钢对矿石亦有替代作用。需求方面,多数钢厂开工恢复仍处低位,库存健康,但下游政策不及预期,兑现利润下炉料强于钢。人民币中长期仍存在贬值预期,海运成本上升,发货旺季逐渐体现,外矿进口成本支撑作用在未来人民币的新趋势下将有体,操作策略:I1901高位震荡,关注520附近压转撑的有效性,矿强于钢延续,高位风险仍存。

豆粕

南美供应大豆接近尾声且巴西豆升贴水连续上涨,南美豆无价格竞争优势。国内方面,大豆压榨利润有所回 升,生猪养殖利润大幅增长,豆粕基差由负转正。10月大豆预报到港639.9万吨,较9月实际到港742.6降13.8%。11、12月 份预期到港量分别为590万吨、550万吨。豆粕库存较为稳定。豆油油厂库存稍有压力,保持在181万吨高库存状态,四季 度豆油去库存预期较强。操作策略:豆粕1905合约,短线可能面临调整需求,中线震荡偏强走势看待,建议中线多单持有。豆油1901合约,短线关 注在5730元/吨附近的支撑。

温馨提示:本文由金信期货叶指导供稿,投资有风险,入市需谨慎!

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