广发基金:牛市内在逻辑未变
7月6日到7月10日这一周,值得所有资本市场参与者铭记终生。我们见证了千股停牌、千股跌停,投资者的恐慌心理引发了市场的流动性危机。在市场感到绝望崩溃的黑暗时刻,国家多部门连续发布多达二十多条的救市金牌,投资者迎来了千股涨停、强劲反弹的局面。
当市场处于暴跌的恐慌之中,证券、保险、公募基金等资产管理机构主动加入A股保卫战。7月6日,21家券商提供的“护盘部队”在证金公司的专户下完成集结,1200亿资金以购买蓝筹ETF的方式入市护盘。7月7日,84家公募基金管理人运用固有资金26.87亿元投资旗下偏股型基金,72家公募基金管理人的758名高级管理人员及基金经理承诺将个人资金3.51亿元投资旗下基金。
保监会资金运用监管部披露的数据显示,自股市大幅波动开始至7月8日,保险机构持续净买入股票和股票型基金,股票累计净买入574.2亿元,股票型基金累计净买入548.42亿元,合计净买入1122.62亿元。仅7月9日,中保监重点监测的6家保险公司净买入股票和股票基金合计达151亿元。
同期,上市公司制定维护股价稳定的方案,举措包括大股东增持、董监高增持、公司回购、员工持股计划、股权激励等方式。截至7月9日,两市已有655家上市公司公告了增持回购计划。随着二十几道救市金牌逐步落实,A股最艰难的时刻终于过去,流动性危机得以化解。
广发基金认为,市场经过连续集中式暴跌之后,目前进入底部区域。在政策托底的情况下,A股有望逐渐企稳。但从历年市场走势看,市场反弹不会一蹴而就,尤其是暴跌后的反弹,需要在反复震荡中确认市场底部。
过去两周,市场下跌尾声演变成系统性风险的集中爆发,破坏了股票基本的价值发现体系,各类股票泥沙俱下,一些有基本面支撑的优质个股也被错杀。
广发基金指出,市场经过近期的深度回调后,一些公司的估值已逐步回到合理状态,中长期投资价值显现。随着投资者信心逐步恢复,市场会回到正常的运行轨道,A股正迎来比5100点更好的投资机会。
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