理财通的首次转型 正与我国财富管理行业的发展脉络暗合

根据最新财报,腾讯2019年实现营收3772.89亿元,同比增长21%,其中,金融科技与企业服务业务的收入为1014亿元,同比增长39%——该板块已经逼近“现金牛”网络游戏的收入,成为腾讯第二大营收来源。

腾讯的金融科技及企业服务主要包括两部分,一是以支付、理财为代表的的金融业务,二是以云服务为代表的的企业级业务。

腾讯在线上电话会议中专门提及,“该板块(腾讯金融科技及企业服务)Q4收入同比增加46%左右,主要的驱动力来自商业支付(日均交易超过10亿笔)、云、理财产品收入的增长。”

在这三项业务增长之中,理财业务尤其令人注意。财报显示,腾讯理财通去年的资产保有量同比增长超过50%,客户数目也同比增长超过一倍。按照2018年的数据计算,腾讯理财通目前的资金保有量突破万亿,用户数则突破2亿。

诞生于2014年的腾讯理财通是腾讯金融科技业务最早的产品之一。当年1月,腾讯理财通在微信钱包上线,该业务定位于理财服务平台,用户可购买基金、股票等,但里面的钱不可直接用于消费。

2018年11月,腾讯在“理财通”的基础上,增加了“零钱通”,对标支付宝的“余额宝”,用户可以将“零钱通”里的钱直接用于消费,如转账、发红包、扫码支付、还信用卡等。

而在腾讯财报发布同时,腾讯理财通也宣布了将进行6年来的首次业务转型——从交易性平台向服务型平台进行转化。

腾讯金融科技副总裁、财富管理平台负责人闫敏在接受钛媒体采访时表示,“腾讯理财通正从交易型平台,开始向为用户提供量身定制服务的服务型平台进行转化。围绕‘打造服务型平台’这一目标,腾讯理财通未来将聚焦两方面工作:第一,投资者教育和成长;第二,资产配置和投顾服务。”

转型信号

腾讯理财通6年来的首度大转型,其背后真正的原因在于,腾讯拿到了基金投顾试点牌照,以及公募基金投资顾问业务试点启动。

去年10月,证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》,公募基金投资顾问业务试点正式启动。

截至目前第三批基金投顾业务试点资格的公布,合计共有18家机构依次获批。嘉实基金、华夏基金等5家基金公司成为这一业务的首批试点机构。腾安基金、珠海盈米基金、蚂蚁基金3家第三方基金销售公司则是第二批试点机构。

《通知》规定,拥有相关资质的基金投资顾问试点机构从事基金投资顾问业务,可以接受客户委托,按照协议约定向投资者提供基金投资组合策略建议,直接或者间接获取经济利益。

这一基金投顾试点牌照,正与腾讯理财通“服务型平台”的新目标密切关联。

闫敏表示,围绕“服务型平台”的目标,腾讯理财通未来将聚焦两大方面:一是投资者教育和成长;二是资产配置和投顾服务。

关于前者,腾讯理财通方面表示将提供包括理财专业知识库、热点专题、精选理财课等投教内容,提供长线投资理财学习的内容矩阵;关于后者,闫敏表示,投顾团队将通过大数据、人工智能、风控等金融科技能力,筛选优质基金产品进行资产配置,提供组合监控、动态调整等服务,把单品交易变成组合交易,从单个资产变成资产的配置。

闫敏表示,投顾的核心意义是把庞大的储蓄类资产转移到中长线投资配置里面去,最终我们希望每一点转化都有价值,同时让用户能理解他自己的资产的流动路径,以及需要坚持的时间,并且还要提供给他工具。

探索买方投顾方向

从某种意义上讲,理财通的此次转型,正与我国财富管理行业的发展脉络暗合。

我国财富管理行业的发展,大致可以分为三个阶段。

理财1.0时代,各家资管卖自家的产品;2.0时代,出现了银行、券商、以及腾讯理财通类的互联网平台,上架不同产品,搭建“金融超市”或者“精品店”。

而这两种模式并没有本质的区别,归根结底平台担任的角色都是卖方投顾,代表的是产品方,赚的是产品方的佣金。

《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》则确立了一种新的模式,即鼓励理财师收取投顾的费用,而不是从产品佣金端赚钱。打个比方,这一转变类似于医生由从原来的向药品中赚钱,改为收取诊疗费。

方正证券认为,此次基金投顾业务试点,对于国内财富管理业务是“革命性的”,此次试点通知明确试点机构可以以基于客户资产规模的顾问管理费形式收费也可以以会员制收费:

以往传统代销机制下,投资建议是附加在渠道利润和交易费用外的免费服务,收入来源是客户的认购费用。而投顾模式下,投顾机构以客户保有投资规模为基础收取投顾费,与客户利益绑定而非与产品利益绑定。因此,投顾的决策建议也将从客户需求与风险偏好出发,而非从渠道端的利益分成出发。

一位基金行业从业者告诉钛媒体,此前制约买方投顾发展的最大瓶颈,是客户缺乏为独立咨询服务付费的意识和意愿,但近年来知识付费等行业的走红已经完成了初步的市场教育。

同时,资管新规的落地,刚性兑付的打破也在一定程度上倒推了买方投顾的发展,而一旦从监管层面打破了刚性兑付,投资者会发现之前习以为常的“保本收益”的概念将不复存在。在刚兑被逐渐打破的过程中,风险与收益进行匹配的标准化资产配置服务也会逐渐被投资者所接受。

由此,该行业人士认为,目前的宏观大背景有利于腾讯理财通买方投顾业务的发展。在他看来,与银行券商们相比,其优势在于客户年龄年轻,资产规模具备增长潜力,在产品类型上非常丰富,可以帮助客户争取更低的成本。但是短板在于,与其他持牌机构相比,第三方基金销售机构的资产配置研究能力以及投资能力相对偏弱。

可以确定的事,对于腾讯理财通这样的第三方基金销售平台而言,一个买方投顾的市场机遇期已经到来。未来,腾讯理财通将会有怎样具体的产品落地,值得持续关注。

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