建业地产失去河南领头房企地位

随着地产市场竞争愈发激烈,诸多头部房企已深入全国各能级城市。在这场布局与规模战中,区域性房企生存状况如何?4月12日,建业地产股份有限公司(0832.HK,下称“建业地产”)发布2018年年报及环境、社会及管制资料。2018年,建业地产营业收入147.83亿元,同比增长6.5%,毛利润增长55.2%至50.91亿元,毛利率34.4%。

作为河南老牌房企,建业地产2018年其合同销售金额收入723.66亿元,同比增长97.2%。其中重资产合同销售金额536.75亿元,同比增长76.5%;轻资产合同销售金额186.91亿元,同比增长197.2%。

但将时间轴拉长,就发展速度而言,建业地产近五年合同销售金额复合增长率38.9%。与近年来高成长房企相比,建业地产增长稍显乏力。 此外,尽管其净利润处于上升趋势,2018年增长57%至14.15亿元,但9.6%的净利率依然处于较低水平。

究其原因,虽然建业地产毛利率有大幅提升,但较高的销管费率影响其净利率增长。2018年建业地产销售费用为11.88亿,销售费用率为8.04%;管理费用为15.52亿,管理费用率为10.5%;财务费用为2.26亿,财务费用率为1.5%,若将20.75亿的资本化利息记入财务费用,2018年其财务费用率为15.56%。

成本沉滞与区域限制下,建业地产逐渐失去在河南的领头地位。从2009年开始,正商地产与升龙集团便轮番坐庄。更为重要的是,随着头部房企进驻,建业地产面临行业龙头的直面冲击。据观点指数发布的《2018中国房地产销售金额TOP100》,建业地产该年排名第43位。按合同销售金额计算,2018年其在河南省市场占有率仅6.7%。

规模承压,建业地产在2018年业绩会上首次提出“走出河南”。但管理层显然比较谨慎,建业地产走出河南的选址条件有三个,分别是半径要求、轻资产模式与中原文化小镇的产品形态。半径要求即以河南为原点,辐射河南周边两个到两个半小时高铁车程的城市。轻资产模式输出下,公司所持有的项目股份不会超过20%。

内外因素综合作用下,建业地产走出河南成功几率几何? 从土储看,截止2018年底,建业地产总土储面积为4608万平方米,其中在郑州单城土储占比达29.7%。此外,为扩大河南本土市场占有率,建业地产不断“下沉”,2018年公司新进入了13个县级城市。

然而随着众多房企“出走”三四线,依然深植河南本土至县级城市的建业,突破之路难言轻松。据《河南经济蓝皮书》透露,2018年河南省房地产开发投资增速首次出现负增长。当年,河南省房地产开发投资为7015.47亿元,同比下降1.1%,较2017年(增长14.7%)回落15.8个百分点。

此外,克而瑞研究认为,在目前全国一二线城市竞争形势基本稳定的情况下,建业如何在其他区域争夺市场也是一个需要慎重考虑的问题。

截止2018年末,建业地产短期债务53.46亿,占总借款的27%,拥有货币现金142.02亿,不含受限制资金的现金短债比为2.66,含受限制现金的现金短债比为3.33。从长期偿债能力上看,期末其有息负债总额为198.51亿,同比下降9% ;净负债率55%,较2017年上升5个百分点。

2019年,建业地产将重资产合约销售目标定为635亿元,加上轻资产,接近900亿元。然而,规模渴求下其安全隐患不可忽视。据住建部信息,2019年3月10日,建业地产三门峡一项目发生高处坠落事故,死亡1人。

免责声明:文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关,投资有风险,入市需谨慎。据此交易,风险自担。

继续阅读
一键安装金投网APP 阅读更流畅 打开
APP

猜你喜欢

第三方理财为何频频踩雷 如何规范?
推荐 理财资讯 10小时前
吴晓波成为新一届“代言毒药” 3家投资理财公司均“踩雷”
推荐 理财资讯 13小时前
美的置业2019年面向合格投资者公开发行公司债券
美的置业2019年面向合格投资者公开发行公司债券
推荐 债券理财 昨天
德邦股份子公司“踩雷”1.6亿元投资理财产品
推荐 理财资讯 昨天
度小满副总裁张旭阳将回归光大银行并筹建理财子公司
推荐 理财资讯 昨天
家庭投资理财如何积累财富收支平衡?
推荐 每天读点理财常识 昨天
理财常识
理财心得
理财规划
外汇行情 外汇汇率 人民币汇率查询 工商银行网点 信用卡怎么办理