金价回吐涨势，非农不降反增，FED没有回头路

上周现货黄金几近持平，但盘中创7月5日以来新高至1794.84美元/盎司，波动逾40美元。尽管经济衰退担忧利好金价，但美国就业市场热度不降反增，非农就业总人数和失业率均回到2020年2月(新冠爆发前)的水平，令金价回吐本周多数涨势。市场不得不重新评估美联储对劳动力市场如此强劲的反应。

美国就业市场热度不降反增

美国7月非农就业人口大增52.80万，创今年2月以来新高，增幅远超预期的25万，前值下修至增加37.2万人;美国7月失业率较前值和预期值下降0.1个百分点至3.50%，创2020年2月以来新低。

市场不得不重新评估美联储对劳动力市场如此强劲的反应。美国利率期货价格显示，美联储9月加息75个基点的可能性为62%，而之前的可能性为40.5%。加息75个基点的可能性超过加息50个基点。美联储观察：美国联邦基金利率期货价格在就业报告公布后显示，市场认为美联储利率年底前利率将达到3.5%(之前预期为3.4%)。

知名金融博客零对冲评7月非农：在我们深入研究这些数据的同时，这份报告肯定会提高人们对美联储在9月会议上加息75个基点的预期，因为这根本不是美联储希望看到的。就业市场没有降温，反而更热了。唯一可能扭转这种局面的是，下周公布的CPI数据是否远低于预期。

目前，美国裁员人数仍然很低。全球职介公司Challenger, Gray & Christmas周四(8月4日)发布的一份报告显示，7月份美国公司宣布裁员人数下降20.6%至25810人。

在此之前，不少美联储官员已经发表鹰派讲话，试图扭转市场对美联储将可能放慢加息步伐的预期，进而强化加息预期。这意味着美联储将继续加息直至通胀回落的意图是毫无疑问的，无论这会对经济增长和就业造成什么影响。

芝加哥联储主席埃文斯公开讲话表示，美联储可能会继续大幅加息，直到看到通胀回落。他说：「如果你真的认为情况没有改善……50个基点是一个合理的评估，但75个基点也可以，我需要更多讨论。」旧金山联储主席戴利也表示，通胀仍然是一个问题。她表示，美联储要达到其价格稳定目标还有「很长的路要走」。她说：「我们仍然坚定、团结一致。」

超低失业率暗示通胀将继续保持在高位，并为美联储继续大幅加息提供保障。美联储上周连续第二次加息75个基点，官员们还承诺将进一步加息，以试图控制处于逾40年高位的通胀。自3月以来，美联储已累计加息225个基点。

穆迪分析公司驻宾夕法尼亚州西切斯特的经济学家Dante DeAntonio表示：美联储将继续努力在不使经济陷入衰退的情况下控制通胀，因为即使整体经济疲软，工资和物价上行压力显然仍存在。

金价预测

市场对全球经济衰退的担忧以及最新地缘政治局势支撑金价。但值得注意的是，期权市场闪烁着复杂的信号，对黄金买家构成挑战。谈到期权市场的情绪，金价的一个月风险逆转RR在一周的基础上打破了近三周下跌趋势，但如果每天观察，则连续第三天下跌。看涨期权和看跌期权之间的价差，被称为风险逆转RR。

小时图上看，金价回测1774-1768美元一带支撑。若最终确认失守，后市将进一步下探1754-1750美元一带支撑。