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浅谈中国半导体产业政府资源与发展计划

半导体semiconductor指常温下导电性能介于导体conductor与绝缘体insulator之间的材料,常见的半导体材料是硅,芯片则是含有集成电路的硅片,其制作流程图如下。 前些时候由元宇宙议题延伸至全球领头的半导体企业的浅谈与科普,并结合费城半导体指数作为美国经济体发展领先指标,而本篇将聚焦于中国的半导体产业政府资源与发展计划。 中国半导体产业现况 根据半导体协会报告指

半导体semiconductor指常温下导电性能介于导体conductor与绝缘体insulator之间的材料,常见的半导体材料是硅,芯片则是含有集成电路的硅片,其制作流程图如下。

前些时候由元宇宙议题延伸至全球领头的半导体企业的浅谈与科普,并结合费城半导体指数作为美国经济体发展领先指标,而本篇将聚焦于中国的半导体产业政府资源与发展计划。

中国半导体产业现况

根据半导体协会报告指出,中国生产全球36%的电子产品,依照产品别不同占全球电视、个人电脑和手机出口的30%至70%,并消耗了所有支持半导体的电子产品25%,可以说具有高竞争力浅能与庞大消费市场。

但作为半导体领域的后起之秀,中国本土芯片产业规模相对较小,仅占全球半导体总销售额的7.6%,供应链更是尚未完善。

目前中国芯片公司主要向消费、通信与工业终端市场销售分立半导体(指具有固定单一特性和功能,并且其本身在功能上不能再细分的半导体器件)、低端逻辑芯片与模拟芯片,并更着重于成熟的节点;反之高端逻辑、先进模拟技术与逻辑代工生产、电子自动化Electronic design automation工具、芯片设计矽智财Intellectual property core、半导体制造设备和半导体材料方面较为短板。

此外,由于中国已是外包组装、封装与测试Outsourced Semiconductor Assembly and Test的佼佼者,详细中国在全球半导体供应链中的主要细分市场份额占比如下图。

政府相关补助

在中国半导体行业中,占比43%、总计510亿美元的资本由中国政府直接或间接掌控,表明政府对其行业发展方向具有重大影响,其按所有权划分的股权和百分比如下图所示。

自2014年《国家集成电路产业发展推进纲要》、2017年工业和信息化部、国家发改委推动《信息产业发展指南》、《中国制造2025》后,在本月初五全中会后发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标建议》,其中政策优惠包括:

· 集成电路路线宽小于28nm且经营期在15年以上的生产企业或项目十年免征所得税;

· 重大项目进口新设备享受分期缴纳进口环节增值税;

· 制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%。

其中便提及计画在十四五规划期间达成70%半导体自给自足的能力,但根据美国半导体市场研究公司IC Insights调查,中国半导体2025年自给率仅达19.4%。

补助方面,根据日本经济新闻报导,中国2020年动用330亿美元补贴加强芯片半导体与国防,此预算同比增长14%,其中付给113家半导体公司的补助总额高达106亿人民币,是10年前的12倍之多。

波士顿咨询集团 2020 年的一份报告发现,在中国建造和运营晶圆厂的成本比在美国低 37%,可见政府提供的补助与激励措施给予本土企业显著的成本优势。

中国大陆规模最大、技术最先进的集成电路晶片制造企业中芯国际更是获得两家政府支援基金的22.5亿美元融资,与近25亿人民币的资金,据传中芯国际计画花费23.5亿美元在深圳建造新工厂。

但根据2020年财报,中芯国际去年净利达人民币43.32亿元,补助占比达57.5%、逾半获利为政府补助款项,2020年度获大陆政府补贴前十名A股半导体企业排名如下表所示(单位:亿人民币),从净利润比重角度而言政府补助一直是半导体企业收入来源的组成部分。

产业展望:汰弱留强

根据投顾针对2022-2023年研究报告,预期将淘汰弱项应用,其中包括电脑芯片占比降低、电视面板盈收衰退、大面板芯片与控制芯片产业链需求降低等;保留强项需求部份则是车用芯片半导体递延,产生碳化硅、高级辅助驾驶系统Advanced Driver Assistance Systems、车用微控制器microcontroller的需求,元宇宙应用包含AR/VR/MR、GPU/CPU等。

延伸上述,无论是日后电动车应用或是元宇宙发展,均脱离不了半导体产业相关应用,追本溯源目前第三代半导体则是应用SiC碳化硅,因此建议关注相关板块。

同时,回归衡量中国市场的精确指标富时中国A50指数期货,成分选自上海证券交易所和深圳证券交易所,每季度成分股的权重上限为9%、占有合格A股市场流通市值的33.97%。其成分股之一的比亚迪在今年至六月中为止期间累计涨幅居首,宁德时代同样受到追捧。

此外消息传出富时罗素FTSE Russell有意将A50成份股调整扩大至100间公司。

富时中国A50技术面分析

近期走势波动小,以日线图级别而言,走势至年底前难以脱离16551-14221的区间;由于当前小时级别相对强弱指标RSI以达超卖区间,恐有钝化疑虑。

若走势有测底后反转,短线操作我认为可以在15294.8位置多单进场看向15561-15801.8区间,15176.8位置设置止损;反之若是整理后回归15561位置,则先空手较为合适的。

支撑:15294.8-15104 / 14221.2

压力:15801.8-15955.3 / 16551.7

【以上内容仅供参考,不代表宝汇投资立场,坚定自己的思路,做好相应风险控制】

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