百利好:为什么说黄金和原油价格呈正相关性?

一直以来,黄金、原油(黑金)和美元(美金)一起并称为“三金”,在国际大宗商品中占主导地位。原油、黄金以美元计价。从历史经验看,黄金和原油的价格具有正相关性,即两者价格变动具有同向性。 如1970年代原油价格大涨,同时期黄金价格也大涨;1980年代原油价格一路走低,黄金牛市也于1981 年结束,进入下降通道;进入1990年代,原油的价格在低位徘徊,黄金的价格更是跌入历史低点;

一直以来,黄金、原油(黑金)和美元(美金)一起并称为“三金”,在国际大宗商品中占主导地位。原油、黄金以美元计价。从历史经验看,黄金和原油的价格具有正相关性,即两者价格变动具有同向性。

如1970年代原油价格大涨,同时期黄金价格也大涨;1980年代原油价格一路走低,黄金牛市也于1981 年结束,进入下降通道;进入1990年代,原油的价格在低位徘徊,黄金的价格更是跌入历史低点;最近几年,尤其是2007年黄金和原油的价格同时大幅上扬,原油价格冲击100 美元/桶,而黄金价格也创下1981年以来的新高,跃至910美元/盎司以上。

那么为什么黄金和原油价格呈正相关性呢?主要原因如下:

第一,国际黄金和原油价格都采用美元标价,美元汇率波动会直接引发金价和油价的同向波动;

第二,高油价加剧通货膨胀,通货膨胀引发金价上升;

第三,原油价格变动直接影响着原油产出国对黄金的运作,进而引发黄金价格波动。这些原油生产大国如沙特、卡塔尔、阿联酋、科威特、伊朗等大多集中在海湾地区,多为阿拉伯国家,手中持有巨额的原油美元。当国际黄金价格波动时,它们对原油美元的操作常具有同向性;

为了转移风险,原油输出国往往将原油美元中极大的一部分投入到国际金融市场上去,而黄金作为规避风险、投资保值的优良工具,自然也在这些原油输出国的选择范围之内。原油价格上涨时期,产油国所持有的原油美元会迅速膨胀,于是这些国家会相应地提高黄金在其国际储备中的比例,增加国际黄金市场上对黄金的需求,进而推动黄金价格的上涨。

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