在2020年8月达到每盎司 2,063 美元的历史新高之后,金价在2021年一直难以回升至每盎司2,000美元。在经济不确定时期,黄金和其他贵金属通常被认为是投资者的避险市场。然而,股票交易环境的风险和央行收紧财政的预期限制了市场的上行空间。2021 年剩余时间及以后的黄金市场前景如何?价格和需要关注的水平的主要驱动因素是什么?
当前黄金价格和主要价值驱动因素
黄金价格的方向有两个主要驱动因素:投资者购买黄金作为金融资产的需求和金属的实物消费,主要是珠宝行业。
投資需求
黄金价格的方向有两个主要驱动因素:投资者购买黄金作为金融资产的需求和金属的实物消费,主要是珠宝行业。
以黄金为首的贵金属价格受宏观经济事件驱动。与货币不同,它们不受任何单一政府或中央银行的控制。这意味着,当投资者寻求一种方法来保全其资本价值时,它们可以对冲货币波动、低利率和不断上升的通货膨胀。
从2018年年中开始,金价走势长期攀升,超过2011年9月创下的历史高点,并在 2020 年8月6日创下历史新高。 2020年初,比2020年3月的低点上涨了 40%。从 2016 年初开始,黄金在22个季度中有16个季度上涨。
黄金价格最初在2020年3月下旬暴跌,当时疫情大流行引发了广泛的资产类别的大幅抛售。然而,它迅速重新确立了避险地位,并在2020年4月上旬回升,然后升至新高。
各国政府在大流行初期推出的前所未有的经济刺激措施导致金价上涨,而股市也迅速反弹。从美联储到欧洲中央银行(ECB)和日本银行 (BOJ) 的中央银行采取行动,通过量化宽松和创纪录的低利率来减轻国家封锁的影响,而政府则推出了救助计划以支持企业和工人。
对刺激措施的通胀影响的担忧导致黄金上市交易基金(ETF)的资金流入创纪录。
然而,由于美国国债收益率上升打压了对黄金投资的兴趣,贵金属在2021年上半年下跌了 6.5%。较高的国债收益率通常对黄金不利,因为投资者可以获得有保证的回报,这也吸引了外国投资者,进而推高了美元的价值。
实物需求
黄金的价格在一定程度上也受到金属实物需求的影响,该金属用于电子、医药和装饰以及珠宝。全球最大的黄金消费市场是中国和印度,在那里,黄金首饰被视为庆祝节日、婚礼和其他庆祝活动的礼物。
在这两个地区购买黄金首饰具有很强的季节性,因为高温和季风降雨意味着婚礼和节日通常在冬季举行。印度的需求主要由吉祥的结婚日期日历主导,黄金被视为好运的象征。同样,在中国,黄金在婚礼和农历新年假期中扮演着重要的角色。在这两个国家,消费者都喜欢投资黄金首饰作为保值手段。
然而,大流行扰乱了购买活动,因为封锁阻止了消费者离开家购买黄金首饰,而且对大型聚会也有限制。此外,可支配收入下降和以当地货币计价的黄金成本上升导致销售额下降。
2020年黄金首饰需求下降34% 至1,411.6 吨,为世界黄金协会记录的最低水平。中国的消费量从2019年的638吨降至415.6吨,印度的需求量从544.6吨降至315.9吨。
2021年实物需求有所回升。 5月份中国黄金进口总量为67.6 吨,接近大流行前水平。随着美元走弱,中国GDP和可支配收入上升,2021年上半年珠宝零售额高于2019年平均水平。
中央银行也是实物黄金的大消费者。根据世界黄金协会的数据,他们在第二季度购买了约63亿美元的黄金,但几乎没有卖出去。
分析师对黄金的评论
投资银行杰富瑞(Jefferies)的分析师有一个基本情况,即黄金的长期目标价为每盎司 1,500美元,这表明它将从最近的每盎司 1,700 美元至1,800美元区间下跌。他们的上行情景是市场走强,达到每盎司2,500美元的峰值,长期目标为每盎司2,000美元。在下行情况下,金价将跌至每盎司1,250美元。
澳新银行的分析师在他们的金价预测中预测,到9月底,金价将达到每盎司2,000美元,但在年底时将达到每盎司1,950美元,并在2022年底趋于跌至每盎司1,550美元。
在考虑分析师的目标时,请记住他们的预测不一定完全正确,您应该始终进行自己的研究,以帮助您决定相信哪些分析师并发展自己对市场状况的看法。