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我们都对股指交割不陌生，但是对于期货交易新手投资者来说可能会不太清楚，因为股指期货市场与其他市场不同，股指期货交易存在最后交割日，采用现金交割的方式，而商品期货市场一般来说用的都是实物交割模式，实物交割是指期货合约的买卖双方在合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过将期货合约标的物的所有权转移，来把到期的未平仓合约进行了结的行为。股指期货市场采用的是现金交割，所谓现金交割，就是不需要交割一篮子股票指数成分股，而是用到期日或第二天的现货指数作为最后结算价，通过与该最后结算价进行盈亏结算来了结头寸。

对股指交割我们主要是知道最后交割日期，以及最后交割日效应即可。股指期货套利是比较复杂的一部分内容，因为套利有组合且讲究技巧，套利的时机也是十分重要的。一般来说套利机会很容易发生在以下两个时期：

第一，在衍生品市场创新建立的初期，投资者对新品种的理解不够深刻，市场成熟度较低，比较容易出现错误定价的机会。在市场牛熊转折的时点，期货的价格发现功能引导股票市场的波动，如果股票市场不能及时反映相关信息，则容易造成期货和现货市场的价格异常波动，套利机会也将随之出现。

第二，新兴金融市场对突发事件是比较脆弱的，而期货市场是价格发现的前导，一旦出现突发事件，期货市场经常会率先反映，这种情况也非常容易导致套利机会的发生。

第三，当指数中的某大市值权重股发生重大利空事件而处于停牌期时，我们可以通过卖空股指期货，同时买入除了此大市值权重股之外的指数成分股现货。待此大市值权重股复牌，股价下跌从而带动股指期货下跌后，平仓了结，完成套利。当指数成分股中的大市值权重股因重大利好事件停牌时，因无法购买股票现货，可考虑通过指数期货和股票现货的组合模拟买入现货，必要条件是市场具有现货卖空机制或我们已持有指数成分股现货。我们就可以通过买入期货，同时卖出除了此大市值权重股之外的指数成分股现货。待此大市值权重股复牌，股价上涨推动股指期货上涨后，平仓了结，完成套利。

第四，指数成分股分红期。当投资者的一致预期低于实际分红时，股指期货容易被高估，产生正套利机会。当投资者的一致预期高于实际分红时，股指期货容易被低估，则产生反向套利机会。

股指期货套利交易的风险较低且收入稳定，所以投资者们很热衷于使用套利交易获得股指期货市场中稳定的盈利，对于比较熟悉这个交易市场的投资者来说，我们可以参考多种盈利方式相结合的投资方法，套利交易无疑是比较好的一种选择。

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