黄金首饰在购买时包含品牌溢价、设计费与加工成本，通常较原料金价高出30%–50。

以2026年2月9日数据为例，沪金期货价为1127元/克，而实物首饰回收价约1075元/克，折价率达4.6%–10%，若含品牌溢价，实际折损可达15%–25%。回收时仅按纯度与克重计价，所有附加成本归零，导致“买时贵、卖时贱”。相较之下，投资金条无工艺溢价，回收折损仅5–10元/克，流动性更强。

世界黄金协会指出，2025年全球金饰需求量同比下降18%，反映消费者对高溢价饰品的购买意愿趋弱。黄金本身具备抗通胀属性，但首饰的“贬值”本质是消费属性对投资属性的稀释。

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