周四(3月13日)亚市早盘，现货黄金小幅上涨，现报2937美元/盎司附近。周三(3月12日)，因关税不确定性推动资金流向避险，美国通胀降温令市场对美联储降息的预期保持不变，此外，市场对俄乌停火的乐观情绪降温，黄金价格大幅上涨，并突破近期交易区间。现货黄金周三收盘大涨17.65美元，涨幅0.61%，报2933.22美元/盎司。

美国2月份消费者物价指数(CPI)同比增长2.8%，略低于预期的2.9%，低于1月份的3.0%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比增幅从1月份的3.3%降至3.1%。

与黄金价格反向相关的美国实际收益率攀升1个基点至1.981%，限制了金价的涨幅。美国10年期国债收益率上升3个基点，至4.314%。

对贸易战的担忧依然存在。美国对钢铁和铝征收25%的关税周三生效，美国总统特朗普(Donald Trump)正努力通过征收进口关税来减少贸易逆差。

特朗普此举加大美国调整全球贸易秩序的力度，并迅速引起欧洲的反击。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，市场仍担心美国征收关税，这最终恐导致一定程度的通胀。Melek补充道，美国通胀率下降，有望为美联储提供更多降息空间。

去年，美联储将利率下调了100个基点。金融市场预计，由于经济前景恶化，美联储将在6月份恢复降息，此前它在1月份暂停了降息。

据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为98.0%，降息25个基点的概率为2.0%。到5月维持当前利率不变的概率为82.1%，累计降息25个基点的概率为17.6%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月维持当前利率不变的概率为16.9%，累计降息25个基点的概率为68.8%，累计降息50个基点的概率为14%，累计降息75个基点的概率为0.3%。

经济学家还预计，联储追踪的关键通胀指标之一2月个人消费支出(PCE)物价指数不会像CPI数据一样温和，不过，这在很大程度上取决于定于周四发布的 2 月生产者价格(PPI)数据。

FHN Financial 首席经济学家Chris Low说，“预计贸易战将推高未来通胀报告中的价格。由于价格不确定性，美联储目前处于观望状态”。

高盛目前估计，12 月核心通胀率将升至 3% 左右。此前，该公司曾预测，2025 年剩余时间内，核心 PCE 通胀率将保持在 2% 左右。

周四将公布的美国生产者价格指数(PPI)和上周申请失业救济人数数据是投资者关注的下一组数据。

俄乌停火传陷入僵局

俄乌停火方面传来新消息，也令此前的乐观情绪降温。美国正积极推动俄乌冲突的停火谈判，但俄罗斯方面表示需等待更多细节后再做回应，俄方人士对美国在乌克兰停火30天的提议持怀疑态度。

克里姆林宫发言人佩斯科夫周三表示，仍在等待美方通报有关在乌克兰停火的提议。克里姆林宫需要听取美乌会谈结果之后，才会评论俄方是否可以接受停火协议。

一位有影响力的俄罗斯议员周三在评论美乌官员都接受的停火提议时声称，任何协议都要按俄方的条件达成，不是美国的条件。

一名俄罗斯高层消息人士表示，对总统普京来说，在没有敲定停火条款和得到某种保证的情况下，很难同意停火提议。

这名没有透露姓名的人士说：“根据目前形势，普京很难同意。由于俄罗斯在战场上不断挺进，普京的立场很强势。”

另一名俄罗斯消息人士说，从俄罗斯的角度来看，在没有任何具体保证的情况下，停火提议是一个陷阱。

周二，美国在沙特会谈中提出停火30天的提议，并同意恢复对乌克兰的武器供应和情报共享。克里姆林宫表示正在研究会晤结果，并等待美国提供详细信息。俄罗斯高阶消息人士强调，任何协议都必须解决俄罗斯的关切，并承认其在冲突中的进展。

鲁比奥在访问爱尔兰期间表示，美国希望俄罗斯无条件接受停火，但如果答案是否定的，这将帮助华盛顿更清楚地了解克里姆林宫的意图。他还指出，欧洲必须参与为乌克兰提供安全保障的行动，并对俄制裁将成为谈判的一部分。

欧洲方面，英国和法国等国家正加快组建支持乌克兰的联盟。英国国防大臣希利表示，约有15个国家对此表示兴趣。这表明，欧洲在俄乌冲突中的角色正逐渐增强。

特朗普说，美国官员将于周三与俄罗斯官员会谈，而他可能在本周与俄罗斯总统普京会谈。

黄金技术分析

FXStreet分析师Christian Borjon Valencia称，金价有望测试2950美元/盎司关口。交易员接下来将密切关注美国2月份生产者物价指数(PPI)、初请失业金人数和密歇根大学消费者信心数据的发布。

Valencia指出，金价已突破2880-2930美元/盎司交易区间的顶部，并触及2940美元/盎司的两周高位。买家将2950美元/盎司视为下一个关键阻力位，之后将突破纪录高位2954美元/盎司。一旦突破上述水平，黄金价格将有望挑战3000美元/盎司。

另一方面，Valencia补充道，如果金价跌破2900美元/盎司，下一个支撑位将是2850美元/盎司，然后是2月28日低点2832美元/盎司。若黄金继续回调，卖家下一个目标是2800美元/盎司。

【今日重点关注的财经数据与事件】

① 15:00 商务部召开3月第1次例行新闻发布会

② 17:00 IEA公布月度原油市场报告

③ 18:00 欧元区1月工业产出月率

④ 20:30 美国2月PPI年率

⑤ 20:30 美国2月PPI月率

⑥ 20:30 美国至3月8日当周初请失业金人数

⑦ 22:30 美国至3月7日当周EIA天然气库存

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