重磅前瞻:7月非农强势来袭 就业市场或大幅降温?

北京时间周五(8月5日)晚20:30,美国劳工部将发布7月非农就业报告。

由于美国经济已经连续两个季度出现萎缩,经济衰退风险加剧。加上先前发布的就业指标疲软,7月劳动力市场大幅降温正在成为市场的共识。

下图是24家投行的预测。数据显示,各投行对美国7月季调后非农就业人口增幅预测介于15万-30万,失业率预测介于3.5%-3.7%,平均时薪年率增幅预测介于4.9%-5.0%。总的来说,投行们预计7月非农增幅将进一步下滑,但投行之间的增幅预期差距较大,而失业率和平均时薪年率预计会与前值相差不大。

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值得一提的是,今日凌晨发表讲话的美联储理事沃勒预计,今日公布的非农就业报告将录得增加27.5万人左右。

上周公布的数据显示,美国二季度实际GDP年化季环比初值-0.9%为连续第二个季度出现萎缩,这说明美国经济已经陷入“技术性衰退”。这引发了市场对美国经济是否陷入衰退的激烈讨论。

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但劳动力市场仍然是美国经济黯淡前景中的一个亮点。尽管Netflix和特斯拉等知名公司的裁员在最近几周频频登上头条新闻,但几乎没有证据表明裁员正在各个行业普遍存在。

6月份的职位空缺和劳动力流动报告显示,职位空缺数量有所下降——从5月份的1130万降至6月份的1070万。

此外,周四(8月4日)美国劳工部公布数据显示,截至7月30日当周,初请失业金人数4周移动平均数升至25.5万人,高于上月的23.3万人,并达到八个月来的最高水平。

有分析师称,按照申请失业救济人数增加的速度,预计到第四季度某个时候,初请失业金人数将会达到30万人。这应该足以成为美国全国经济研究所宣告美国进入衰退的信号,足以拉低非农就业人数。

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非农数据可能造成的影响

有分析师指出,由于美联储更加依赖数据,相较于前几份报告而言,7月非农报告在决定9月FOMC会议结果方面可能更具影响力。

美联储稍早前表示,它现在正在逐次会议的基础上制定政策,未来政策将更加依赖数据。若最终新增就业人数符合预期,那么美联储9月加息75基点的可能性将会显著下降,不过最终的加息决定还要看稍后公布的通胀数据。

如果7月就业人数意外下行,将巩固美国经济陷入衰退的观点,美联储明年降息的预期将有所升温。

而如果报告结果显著高于市场普遍预期,甚至是高于前值,将为劳动力市场依然强劲的观点火上浇油,为美联储大幅加息提供更多支持。

高盛交易员表示,市场希望不要太高也不要太低的数据来保持买盘。数据要强大到足以说明世界不会陷入衰退,但不能太强,以免将10年期美债收益率推回3.25%的高位。同时,数据也不能太低,突出美国数据在恶化而通胀将保持高位,以免导致美联储又要大幅加息75个基点来缓解通胀。

因投资者开始重新评估美联储加息的激进程度,美元指数近期有所回落。FxStreet市场分析师认为,如果晚间公布的新增非农就业人数低于30万,这表明美国劳动力市场正在失去活力,美联储加息的空间也变得越来越小,美元将会跳水。如果晚间公布的非农数据仅录得增加20万,那么美元可能会遭受更严重的打击。只有一份40万或更“亮眼”的7月非农就业报告才能引发美元大涨。

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黄金方面,道明证券预计策略师表示,目前交易员正在持续押注美联储2023年降息,这对黄金来说可能很危险,因为其与政策制定者本周的言论形成鲜明对比。强于预期的报告可能会很快限制黄金的普遍看涨情绪。

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