供需结构性矛盾仍存 沪镍期价创上市以来新高

妖“镍”周五(1月14日)继续暴走。

上海期货交易所沪镍主力合约盘中一度涨至167300元/吨,截止收盘涨2.46%报167260元/吨,再次刷新上市以来新高。

供需结构性矛盾仍存 沪镍期价创上市以来新高

分析人士称,沪镍期价创新高缘于“低估值+情绪”因素影响。此前沪镍接连走低,期现市场一度呈现贴水状态,适逢近期利多基本面集中释放,且多头情绪较为浓厚,期价一跃创出新高。

1月12日有消息称,全球镍主要出口国印度尼西亚可能从2022年开始对镍生铁及镍铁出口征收关税,这意味着镍成本将大幅提升。如果镍价在15000美元/吨以上,将可能征收2%的税(即300美元/吨),并且税额与镍价成正比增长。

该消息随即引爆市场,伦敦金属交易所(LME)镍期价首先反映,一度上涨至22745美元/吨,创出自2011年以来的新高。不过,由于征收关税消息细节未定,镍价随后冲高回落。

供需结构性矛盾仍存 沪镍期价创上市以来新高

2021年1-11月,中国镍铁进口总量338.91万吨,同比增幅9.22%。其中,自印尼进口镍铁量约284.64万吨,同比增幅15.15%,占中国镍铁进口总量约84%,占中国镍铁供应总量24%。

另外,全球镍库存维持低位且继续保持去库也支撑镍价。

2021年以来,全球镍显性库存持续去库,镍豆去库达12万吨以上,主要用于补充新能源产业链缺口。目前,伦敦金属交易所的镍库存连续第51天下降至48846吨,为2019年12月以来的最低水平。

国内镍社会库存也位于历史低位。上海期货交易所仓库的镍库存接近4859吨的纪录低点,远远低于去年同期的1.6万吨。

供需结构性矛盾仍存 沪镍期价创上市以来新高

随着疫苗接种率的进一步提高,疫情对经济的影响持续弱化,经济不平衡的状况有望缓解,宏观需求的上行有望给镍产业链带来支撑。作为生产电池不可或缺的材料,电动汽车的热销也提振了镍的市场需求。

下游需求较快恢复,但供应端出现较多意外因素,供应增长速度不及需求增长速度,镍供需平衡总体短缺短期来看,主力合约仍会处于高位震荡,期价拐点可能在二季度。

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