美联储会议纪要来临 现货黄金先涨为敬

周二欧洲时段,现货黄金价格暂时在近十个月高位附近震荡,考虑到美联储会议纪要的鸽派预期,纪要出炉前,金价有望震荡上攻;若本交易日意外失守5日居心1318.30附近支撑,则削弱看涨信号。

美联储会议纪要来临 现货黄金先涨为敬

本周将迎来美联储1月份货币政策会议的会议纪要,但美联储面临一个困境——如何在谈对经济走向的最佳预测时,又同时强调最大的担忧——如果解释点阵图成了棘手问题;目前市场预期会议纪要偏向鸽派,在纪要出炉前,可能会让美元提供有所顾忌,而黄金多头则有望借机上攻。

对美联储主席鲍威尔和他的同僚而言,如何在谈对经济走向的最佳预测时,又同时强调最大的担忧?是个难题,2018年12月他们的对外沟通未达到预期效果。当时美联储的点阵图预测2019年升息两次,不料美股在短短一个小时重挫了3.5%。

现在回想起来,投资人只知其一,不知其二。他们清楚听到两次加息的基本预测,却没有看出决策官员对这个预测的信心明显减弱,后来公布的会议记录显示官员加息信心不是那么强。就在六周后,美联储实际上将这些预测作废,暗示将按兵不动一段时间。

美联储不想重蹈复辙。但是在中规中矩传达预测确定性的可能选择中,这个问题不容易解决。鲍威尔已经委托副主席Richard Clarida提出解决之道,而美联储以前也私下测试了一些工具。

曾担任美联储货币政策策略和沟通顾问、现在是达特茅斯学院教授的Andrew Levin说:“点阵图的问题在于只显示了季度利率预测,但没有传达任何关于利率路径可能的讯息。”

没有一套可靠的机制来传达预测的确定性或不确定性,此时重责大任就落在了鲍威尔的身上,要求他在记者会上必须传达出明确无误的信息。

尽管1月份货币政策没有点阵图公布,但投资者需要密切关注美联储1月份会议纪要的表现,因为市场可能会为3月份货币政策会议的点阵图寻找线索。

1月31日,美联储维持利率不变,并正式转变政策立场,承诺对进一步升息保持耐心,这是美联储自2015年开始的紧缩周期可能已经结束的最清晰信号。当时美联储主席鲍威尔也表示,美联储可能会提前停止削减其4.1万亿美元资产负债表规模的行动,使其持有的资产规模超过先前的预期。

市场对美联储1月份会议纪要的预期偏向鸽派,预计在纪要公布前都会对美元产生一些拖累,同时给金银油和多数非美货币上涨提供一些机会。

随着现货黄金刷新了十个月的高点,市场人士称若黄金价格近期进一步走高将有望试探2018年高点1366美元附近,但是黄金需要进一步的消息推动,否则金价走势短时间仍将面临回调的风险。

兴业投资表示,虽然上周现货金反弹,但全球最大的黄金ETF 持仓本周持续下降,2 月以来已经下降3%,暗示金价的中线上涨动能可能不足。

从Comex期金持仓数据来看,从进入2019年以来,黄金的多头趋势就有所减弱,最新报告显示,截止1月22日当周,Comex投机性持仓总计有74504手净多头持仓,相较前一周减少了13409手。这是Comex期金投机性净多头持仓连续第三周下降,不过是其连续第十周维持在净多头状态中。

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