豆粕期权上市了!关于豆粕期权,这些知识你都该知道!

2017年3月31日09∶00,国内首个商品期权——豆粕期权将正式于大连商品交易所正式上线,这也是我国在2016年底证监会批准豆粕和白糖期权上市后的第一个落地的商品期权。 

豆粕期权上市了!关于豆粕期权,这些知识你都该知道!

有网友问金投网小编,什么是豆粕期权?

豆粕期权合约是指由大连商品交易所制定的、规定合约买方有权在将来某一时间段内以特定价格买入或者卖出相应豆粕期货的标准化合约。买方以支付一定数量的权利金为代价而拥有了这种权利,但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的权利金后,在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。

那么,豆粕价格跟我们有什么关系呢?

豆粕是制作牲畜与家禽饲料的主要原料。豆粕价格直接影响着饲料生产成本,也是影响养殖业饲养成本的重要因素。广东汇海农牧科技集团采购中心副总监招泳勤表示,豆粕价格直接关系到养殖成本和养殖规模,客观上与百姓“菜篮子”有直接关联。

我国豆粕现货市场规模在1800亿元人民币左右。豆粕产业上游产品大豆,下游产品生猪、肉鸡、鸡蛋等。近年来,大批饲料加工生产企业入市套保提前锁定原料成本,以求规避豆粕价格大幅波动带来的风险。

据美国期货业协会数据统计,2012年至2016年,在全球农产品期货期权交易量排名中,大商所豆粕期货除在2014年位居第二位外,其他4年均排名第一位。

“运用期货市场的套保功能,企业能提前锁定采购成本,这也稳定了饲料价格,稳住了养殖户的养殖成本。”永安期货期权总部总经理张嘉成表示。

豆粕期权上市了!关于豆粕期权,这些知识你都该知道! 

豆粕期权上市对我们有什么重大意义呢?

豆粕期权作为我国首个商品期权,它的上市标志着我国衍生品市场翻开了新的篇章。豆粕期权上市对整个行业的定价模式、市场格局及产业竞争都将产生显著影响。

一、对于实体经济来说,商品期权可以理解为期货合约的保险,能够为产业企业提供多样化、精细化的风险管理工具。

我国油脂、饲料产业企业可以利用豆粕期权,丰富套期保值手段,提升竞争力,促进产业升级。对于期权买方来说,损失可控,这一特性非常适合风险承受能力较差的中小企业。

特别是,从服务三农角度看,豆粕期权上市之后,还可以为我国农产品价格市场化改革提供新思路,比如,通过农产品期权试点,以权利金、类似保险费的方式补贴农民,既不影响农产品市场价格形成机制,又能减轻财政补贴负担,对我国农业市场化改革具有重大意义。

二、对于期货市场来说,期货、期权、互换,是国际成熟市场三大衍生工具。

豆粕期权上市填补了我国商品期权的空白,完善了衍生品市场结构和体系,丰富了风险管理市场的工具和策略,使之更好的与国际接轨。

同时,基金、银行、信托和期货公司等专业机构可以在此基础上设计出更加多样化、个性化的产品和风险管理工具,有助于推动期货公司创新发展,也有助于解决目前市场产品和服务同质化的难题,吸引个人投资者以资产管理等方式间接参与市场,从而改善国内衍生品市场的投资者结构。

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三、对于交易所来说,期权上市是我国商品期货市场历经20多年发展、尤其是最近十多年平稳较快发展的重要成果。

期权上市开辟了一个新工具、新市场,有助于完善期货市场价格发现功能,也标志着大商所在建设“衍生工具齐备、产品种类丰富、运行安全高效、功能发挥充分的多元开放、国际一流衍生品交易所”方面取得了突破性成果。

怎么参与豆粕期权交易?

期权一般分为两种:看涨期权和看跌期权。

看涨期权是指买方有权在将来某一时间以特定价格买入约定标的物,而卖方需要履行相应义务的期权合约。

看跌期权是指买方有权在将来某一时间以特定价格卖出约定标的物,而卖方需要履行相应义务的期权合约。

从豆粕期权的交易代码来看,它由由期货的交易代码、类型(看涨或看跌期权)与行权价格组成。其中看涨期权用英文字母C表示,看跌期权用英文字母P表示,也即是:

◆ 看涨期权:标的期货代码-月份-C-行权价格;

◆ 看跌期权:标的期货代码-月份-P-行权价格。

◆ M1709C6300代表:合约标的为M1709期货,行权价为6300元/吨的豆粕看涨期权合约。

◆ M1711P3000代表:合约标的为M1711期货,行权价为3000元/吨的豆粕看跌期权合约。

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从交易规则来看,豆粕期权按照“价格优先,时间优先”的撮合原则进行集中交易,交易时间与期货交易时间相同,具有夜盘交易小节

最小变动价位为0.5元/吨,是期货最小变动价位的一半;交易单位为1手,对应的是1手豆粕期货合约。提供限价指令和限价止损止盈指令,不提供市价指令。行权方式为美式,行权价格间距按照不同行权价格区间设置,在2000/元-5000元/吨的范围,行权价格间距为50元/吨。

实值期权到期日自动申请行权,交易所按照随机均匀抽取原则,选择卖方进行行权配对。期权到期日为标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日。

金投网小编提醒,由于期权价格可波动幅度较大,期权交易尽量不要用挂涨跌停板的方式下单、抢单,以免发生不必要的损失,引起期权价格异常波动。

若需交易不活跃的合约,如没有报价,可先询价,再交易。投资者尽量在平值和浅虚值合约上交易,不要炒作深实、深虚值期权,保持正确健康的交易心态。

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