华泰证券4月20日发布公告：给予石四药集团“买入”评级 目标价5.06港元

石四药集团（石四药）4月19日公告1Q22收入为17.33亿港币，同比增长40.8%，净利润为3.03亿港币，同比增长56.5%。 收入/净利润增长强劲，主要是由于：1）咖啡因平均售价/销量上涨推动原料药（API）业务的快速扩张；2)尽管疫情扰动，但随着利润率较高的新治疗性产品上量，大输液产品稳健增长。

我们预计2Q-4Q22销售将进一步加速，主因：1）新治疗性输液产品系列的加快推出；2)自3月起甲胺厂的收入开始并表；和3)来自多层共挤生物用膜的收入贡献。我们维持2022/2023/2024年摊薄EPS预测0.40/0.53/0.64港币，给予目标价5.06港币（前值：4.80港币，对应12倍2022年预测PE），对应13倍2022年预测PE，与其国内可比公司均值一致。维持“买入”评级。

（来源：同花顺金融研究中心）

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