银行股有投资价值吗？目前的宏观经济条件下，虽然经济转型会影响到银行的盈利，但长久看银行还是会向好，只是可能时间长一些。

有投资价值的必须满足以下几点：

第一，是分红以后要能填权，或者更改分红规则，现金分红不除权。众所周知，分红是要除权的，以中国银行为例，其分红当天股价是要下跌0.2元的，也就是说，这0.2元的分红要真正成为收益，中国银行的股价必须在一年之内上涨0.2元以上。或者换一个说法，如果从鼓励现金分红的角度看，现金分红的公司股价不除权，则0.2元的分红直接变成收益，即使中国银行一年的股价不涨不跌，其年化收益率也是7%以上。

第二，是银行股未来业绩的增长要超过GDP的增速。从保就业的角度看，中国未来几年的GDP增速会维持在7-7.5%之间，五大国有行的业绩增速大致也在这个水平。农业银行2013年净利润增长14%，各季比较平均；中国银行2013年净利润增长12.36%，季度增速有平稳下降的趋势。但是，从GDP的支撑还靠投资的角度看，五大行未来的业绩增长至少不会低于GDP的增速，这点几乎是可以保证的。

第三，是优先股政策真正落实到位，这样可以减轻市场对于银行股融资的压力。中国的银行股之所以长期处于低估值的情况，很大一个原因是市场忌惮银行股动辄以补充核心资本为理由的再融资，一来就是几百亿，谁都怕。如果优先股能真正落实到位，以不流通又拥有分红权的股份代替增发和配股，则市场对银行股的估值提升就会有信心。

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