周五(9月25日)欧市早盘，伦敦金延续昨天的反弹势头，针对眼下的市场走势，分析认为，虽然整体市场情绪仍是倾向承压的，但是美元涨势趋缓，目前市场聚焦美国的新一轮财政刺激法案。

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周三(9月23日)现货黄金再次出现急速回落，跌破关键支撑位1900美元，并刷新两个月低点至1848.89美元。这引起了一些人的疑问——黄金牛市已经结束了吗？

这种担忧是可以理解的，但现在得出这一结论可能还为时过早。黄金牛市结束必须满足如下的条件——美联储将收紧货币政策，而美元将保持坚挺。

但是考虑到市场仍在期待新一轮财政刺激，而财政刺激往往伴随着美联储的债务货币化，美联储收紧刺激还遥遥无期。同时大选的不确定性以及实际利率进一步为负，都为金价走势提供支撑。

基于此，分析人士认为，当前不是黄金牛市的结束，而恰好为进一步上涨提供买点。

花旗集团(Citigroup)分析师认为，金价可能在今年年底前回升至2000美元以上。

他们将注意力集中在选举的不确定性上，称贵金属市场可能低估了美国大选的不确定性。

花旗还指出，全球债券收益率暴跌、美联储和美元走软增加了流动性、全球紧张局势以及疫情持续，都是看涨黄金的理由。但这一切都要归咎到美联储身上。如果市场真的相信美联储将退出刺激政策，那么黄金的确陷入了困境。

但事实上，现在的情况可能恰好为逢低买入黄金提供了良好的时机。

黄金的周线图显示，从过去数周以来的K线结构来看，上涨动能有明显衰竭的迹象，跌穿1837~1859区域并进一步测试1800关口的风险升温。下方更重要支撑在1765附近。

还有分析指出，1800美元这一重要关口与金价在2011年和2012年创下的高点大致相符。若现货金未来跌破这一水平，之前录得的一系列更低的低点将可能持续，而这只能使金价陷入更深的疲弱中。

因此，有鉴于1800美元一线似乎正在防止金价的进一步回调，这一水平可能被认为是未来几天的重要分界线。

黄金日线分析：震荡下跌；布林线开口，MACD死叉信号延续，KDJ死叉向下，短期均线空头排列，后市下行风险，初步支撑在100日均线1845附近，1451-2075涨势的38.2%回撤位支撑在1837附近，强支撑在7月20日高点1820附近。若黄金价格反弹无力，未能顶破1900关口附近阻力，则后市金价面临进一步下探风险。

黄金4小时分析：单边下跌后温和反弹；K线在相对低位录得启明星底部信号，MACD低位金叉，KDJ金叉，金价短线存在见底的机会；目前正试图测试1877附近阻力，布林线中轨阻力在1888附近，若能顶顶破该阻力，则增加短线看涨信号；若金价未能顶破布林线中轨1888附近阻力，则金价面临重回跌势的风险。

金投网黄金行情中心显示，北京时间16:40，今日黄金现货价格报1871.46美元/盎司。

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