周四（3月28日）亚市早盘，现货黄金价格围绕在1310附近做窄幅震荡。隔夜美指持续震荡上行，尽管美债收益率继续倒挂，但是并没有阻止美元的反弹脚步，黄金走势受到较强阻力压制。

近期美元的持续走高是打压金价的最主要的因素。尽管美债收益率曲线倒挂令美元一度出现快速回落，但是美联储一直在淡化该指标的影响，同时考虑到全球经济放缓，因此在美国经济出现进一步恶化之前，料美元跌势有限，这将对黄金价格构成压力。

不过随着3月29日临近，英国议会投票拒绝了所有脱欧选项，加剧了英国脱欧前景的不确定性，因避险情绪升温，金价走势短线仍受到支撑。

日内关注国际贸易局势进展。消息称，美国贸易代表团于3月28日-29日访华进行第八轮中美高级别贸易磋商，中方代表团将于4月初赴美进行中美第九轮高级别贸易磋商。

同时日内美联储官员密集发声，市场也需要密切关注，尤其是美联储副主席克拉里达和三把手威廉姆斯的有关表态。

全球经济放缓，美国经济仍差中最优支撑美元

此前3月利率决议上美联储超预期鸽派，美元一度出现快速回落。

不过由于经济放缓，欧洲央行、澳洲央行和日本央行都跟随美联储的步伐转为鸽派，令市场部分消化了美联储超预期鸽派的影响，美元再度回升。

欧洲央行行长德拉基周三表示，欧元区正面临外部需求更持续的恶化，欧洲央行准备在必要时进一步推迟加息计划，欧元短线出现急跌。而周三新西兰利率决议也暗示降息风险加大，成为在全球经济增长放缓之际，最新一个立场转向鸽派的央行，受此影响，纽元一度大跌逾百点，推动美元的进一步回升。

对此道明证券欧洲外汇策略负责人Ned Rumpelti表示，鉴于全球经济增长不稳定，且全球政策制定者不再释放倾向于鹰派的信号，“投资者开始预期主要经济体将广泛放松政策并据此定价就不足为奇了”。

Rumpelti认为在当前的“比惨”模式下，美元仍是差中最优，短期风险可能为美元增添一些额外的利好，特别是如果贸易紧张局势转向欧洲的话。当前主要货币“缺乏强有力的方向性驱动因素”，预计未来几个月这些货币大多处于风险均衡状态，基本上会是双向波动，意味着出现新的催化因素前可能继续区间波动。

美联储淡化收益率曲线倒挂风险，但是10年期和2年期国债收益率持续下滑仍需引起重视

自上周五美国国债收益率曲线自2007年以来首次出现倒挂，这使得市场对于美国经济放缓的担忧加剧的，导致美元承压。

目前收益率曲线仍处于倒挂的状态，且从日内表现来看，10年期国债收益率一度下跌至15个月低位，跌幅为1.2%，而3个月期美债收益率跌幅仅为0.06%，这一定程度上限制了美元的涨幅。不过随着全球经济放缓的趋势越加明显，且美联储方面也暗示弱化收益率曲线倒挂的风险，美元总体反应不大。

市场一直将收益率曲线倒挂视作是经济衰退的前兆，并认为这将加剧美联储降息的预期。不过美联储卡普兰表示，目前讨论降息对美联储而言太早了，可能要看到更大幅度、更持久的收益率曲线反转才会考虑降息。

美联储戴利则认为，有许多因素保持长期利率维持在低位，而这些因素令收益率曲线平直，美联储对于利率路径的前瞻指引意味着，收益率曲线倒挂不再像以往一样预示经济衰退。

对此高盛认为除非前景显著恶化，否则美联储今年不太可能降息。高盛策略师Praveen Korapaty、William Marshall和Avisha Thakkar指出，预计基本面将在第一季度触底后呈上升趋势，意味着美联储 “近期内将按兵不动”，较短期内降息风险较小。这是因为在2006年，短端远期收益率曲线倒挂近一年后美联储才开始降息，因此如果数据面恶化，“美联储得过一段时间才会真正开始宽松政策”。

尽管美国国债收益率跌至新的15个月低点，但是因全球经济放缓，德国债券收益率进一步跌破零线，市场对于欧洲经济放缓的担忧盖过了对于美国经济的担忧，因此市场淡化了对于收益率曲线倒挂的风险。

不过由于美国联邦基金利率是以2年期美债收益率为基准的，这对应高盛所提到的短端远期收益率曲线，从历史数据看，2年期美债收益率一旦下跌逾1%，往往对应的是经济衰退，并使得现货黄金出现明显的回升。

从日内表现来看，2年期美债收益率仍处于下行的过程中。尽管美联储在弱化收益率曲线倒挂的风险，但是如果近期2年期国债收益率持续走低，跌破3月27日的低点2.168%，可能会对市场信心产生短线影响，这可能会使得美元出现一波回落，带动黄金的价格小幅回升。

英国脱欧前景不明，无协议脱欧风险仍高企支撑金价

北京时间周四凌晨，英国议会投票拒绝了所有脱欧选项，其中关税同盟方案以8票之差未获通过，差距最小。受此影响，市场对英国脱欧前景不确定性的担忧有所升温，这使得现货金短线获得小幅的支撑。

英国脱欧大臣Steve?Barclay北京时间周四凌晨告诉议会，政府将为3月29日周五第三次就首相特雷莎·梅的脱欧协议投票表决留下可能。投资者仍需保持关注。

Barclay表示，政府将提出一项动议，允许其在必要情况下召集下议院周五开会；然后政府将决定是否使用该动议促使周五对特雷莎·梅的脱欧协议进行投票。

英国首相特雷莎·梅承诺，如果保守党同僚放弃抵制她的脱欧方略并投票支持脱欧协议，她就会辞去英国首相一职。

但北爱尔兰民主统一党（DUP）表示，不会支持英国首相特雷莎·梅的脱欧协议。

从目前情况来看，特雷莎的协议通过的可能性很少，那么英国将不得不延长脱欧谈判最后期限与欧盟进行磋商。

如果英国议会能够在4月12日之前给出一个明确的方案，那么脱欧截至日期将得以延长至5月22日，反之无法在4月12日之前给出明确答复，那么英国无协议脱欧的风险将会加大，短时间将对黄金价格构成支撑。

隔日现货黄金亚欧盘整体承压1319美金破位下跌，晚间美盘最低下跌触及1308美金附近，日线报收一根实体中阴K线。

短周期金价隔日早盘承压1318美金震荡回落，午后欧盘最低下探1312.6美金企稳反抽，并且回补了早盘的下跌缺口，最高上涨触及1319美金。但是现货金没能延续走强，晚间承压1318美金破位下跌，最低下跌触及1308美金，日线收阴。黄金价格隔日来回震荡，短线有点难把控，隔夜美盘破位下跌，午夜没能企稳反弹，低位震荡修正，今日继续看回落。今日下方关注1300美金附近支撑，早盘压力关注1313美金。

金投网黄金行情中心显示，北京时间10:16，今日黄金现货价格报1308.40美元/盎司。

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