周三（3月20日）现货黄金小幅震荡后出现一波下挫，因澳洲联储和日本央行鸽派的言论弱化了美联储鸽派预期的影响，使得黄金价格小幅承压。

日内重中之重是美联储利率决议，市场普遍预期美联储将维持鸽派立场，且下修点阵图。但是市场人士警告称，美联储仍将维持年内加息的可能，因此料美元跌势有限。

相反随着全球央行普遍放弃了紧缩的立场，已经实现多次加息的美联储反而显得相对鹰派，这将对美元构成支撑。

不过近期仍需关注英国脱欧进展。市场普遍预期本周不太可能对特雷莎·梅的协议进行投票，短时间无协议脱欧的风险有所上升，这将在短时间对金价走势构成支撑。

市场提高美联储降息预期，但是警惕市场充分定价美元料跌势受限

因市场普遍预期美联储将维持鸽派立场，同时上周五美国制造业数据低于预期后，市场对于美联储降息的预期有所升温，这是美元近期持续走软的关键因素，一定程度上对黄金的价格构成了支撑。

联邦基金利率期货最新行情显示，市场预期2019年降息一次的机率约30%，本月稍早时预期机率几乎为零，暗示市场正在加大看空美元的押注，因而对黄金构成了支撑。

但是市场人士指出，现货黄金始终未能突破1312美元关口，同时美元跌势已经有所放缓，暗示市场对于美联储放鸽的预期已经有所消化，同时预计美联储将延续升息暂停期的市场期望，但通胀预估的下修幅度不会太大，以保留下半年继续升息的可能性。

事实上，近日多家机构警告称，市场已经对美联储放鸽已经充分定价，美元料下跌空间有限，进而抑制现货金的涨幅。

道明证券认为考虑到市场对于美联储放鸽已经充分定价，除非出现重大偏差，否则料汇市反应有限，同时考虑到全球经济疲软且正在等待复苏的信号，因此美元下跌的空间有限，需要新的催化因素来推动。

荷兰银行分析师则直接指出，过多押注看空美元的投资者，可能会在决议出炉后倍感失望。该行指出，尽管鲍威尔届时将会维持近期以来的鸽派基调，称全球经济仍存在不确定性。但他也会同时安抚市场称，美国本国经济与金融市场表现依旧强健。与此同时，“点阵图”报告将相比12月时有所下修，但仍将显示年内会再加息一次，这与市场此举过度悲观，认为美联储下一步行动将是降息的预期构成鲜明反差。

北欧斯安银行则认为，尽管第一季度经济增长的疲软态势加强了美联储观望的态度，但是美国经济将在第二季度加速，与此同时中国的刺激政策以及欧洲央行宽松的货币政策意味着全球经济前景应当有所改善。此外随着国际贸易的乐观情绪叠加股市反弹，2019年全球金融状况已经明显改善，因此仍然坚持预测美联储将在6月进行最后一次加息。

因此如果美联储此次没有预期鸽派，可能会重演2月美联储公布会议纪要后美元出现快速回升的走势，市场需警惕黄金自1310美元附近再次出现回调走势。

美国数据不佳仍处于正面区域，与欧洲数据回升但处于负值区域形成对比

周二美国方面耐用品订单数据和工厂订单数据不及预期，但是这并未对美元构成较大的卖压，因此使得部分黄金多头获利了结。

尽管美国经济总体不佳，同时近期欧洲经济数据有所回暖，尤其是周二公布的欧洲和德国的ZEW经济景气指数均大幅好于预期。但是欧洲的经济数据仍处于负面区域，因此总体而言，美国的经济仍相对强劲。

除非近期美国经济数据进一步走坏并进入负面区域，否则料美元仍跌势有限。

脱欧局势再生迷雾

近期影响金价走势的另一个关键因素是英国脱欧进展。

特雷莎·梅的脱欧计划在本周二陷入混乱，下议院议长伯考裁决，特雷莎必须修改已遭二度否决的脱欧协议，才能交付议会进行第三次表决，这让首相办公室措手不及，英国政府正在设法找出应对之策。

市场普遍预期本周不太可能对特雷莎·梅的协议进行投票。这意味着周四特雷莎出席在布鲁塞尔召开的欧盟峰会时其要求短期延迟脱欧的方案将大概率遭到欧盟的否决，加剧了英国无协议脱欧的风险。

但是预计欧盟领导人将允许延长英国留在欧盟的时间。有消息称，欧盟将4月中旬视为英国在作出推迟脱欧时间决定的截止期限。

欧盟允许的截至日期应当是在4月12日，因当日英国必须宣布参加欧洲议会选举，届时相关立法必须到位。如果他们既不参加，又没有向达成脱欧协议方向取得进展的迹象，那么在7月2日新一届欧洲议会任期开始之际，英国将不得不选择无协议脱欧。

在此之前，英国还将于3月29日脱欧日面临考验。但是只要不发生无协议脱欧的情况，英国尚能够在延迟脱欧的问题上留有斡旋的余地，市场需密切关注。

考虑到留给英国脱欧的时间不足3周，短时间价格有助于市场避险情绪回升，因而支撑金价。

警惕美联储鸽派不及预期

除此之外，市场还需密切关注全球央行的动态。尽管近期市场的焦点在于即将召开的美联储利率决议上，但是市场人士指出，因全球央行普遍放弃了紧缩的立场，因此仍凸显美联储的相对鹰派的立场。

因美联储尚没有放弃年内加息的立场，而此前欧洲央行已经暗示2019年将不会加息，日本央行则强调维持宽松的重要性，因此这仍对美元构成部分支撑。

从日内日本央行会议纪要来看，日本央行强调继续宽松政策是合适的，宽松政策利大于弊，受此影响，美元兑日元快速走高，刷新三个交易日的高点。

与此同时，澳洲联储助理主席布洛克日内表示，澳洲西部有迹象显示借贷环境放宽，呼吁银行业尝试稍微放松借贷标准，澳洲联储希望银行不要过度收紧信贷。强化了市场对于澳洲联储年内降息的预期，因此澳元兑美元短线急跌，刷新四个交易日低点。

市场人士指出，除了美国，英国、巴西、菲律宾、印度尼西亚等国也将召开议息会议，在美联储放缓加息的背景下，这些央行也倾向于谨慎决策。将在21日召开利率决议会议的英国央行预计也会按兵不动，因受到英国脱欧局势的影响。

本周巴西、印尼、菲律宾、泰国等的央行将召开货币政策会议。考虑到新兴市场经济也在放缓，预计新兴市场国家放缓紧缩的态度大致相同。因此美联储在此次决议中即使下修了点阵图，但是只要没有放弃年内加息的观点，料仍将对美元构成部分支撑，市场需密切关注。

黄金持仓变化

黄金的持仓变化也暗示市场对于金价持续走高持怀疑态度。

尽管全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust周一上涨约1.1%，增持8.23吨，为1月18日以来最大单日百分比涨幅。但是周二黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量778.09吨，较上一交易日减少1.18吨。

暗示市场在美联储利率决议前持谨慎态度。

道明证券贵金属策略负责人Bart Melek对黄金近期走势解释认为，当前利多黄金的因素包括美元走软、对美联储本周释放鸽派信号的预期、资金管理人相对增加的黄金净多头头寸。

Sunshine Profits机构的分析师Arkadiusz Sieroń指出，非农、失业率、通胀等经济数据给出了喜忧参半的结果。美联储或参考停滞的通胀从而强调维持观察经济数据的立场，从而给到黄金助益。

经纪商CMC Markets市场分析师Margaret Yang指出，黄金价格自3月6日触及1280后温和反弹，其背后主要的驱动在于美元相对弱势。短线看脱欧不确定性及美联储本周放鸽的预期料再度刺激金价向上攀升。

金投网黄金行情中心显示，北京时间10:45，今日黄金现货价格报1304.65美元/盎司。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。