周四（12月6日）现货黄金早盘走强，再次冲击1240美元/盎司。周四是美国股市和金融市场较为活跃的一天。尽管周三美国股市和金融市场为悼念已故总统老布什（George H.W. Bush）而休市一天，但是美国标普股指期货周四开盘跳水近2%，创逾一周新低至2649.75点。如果美国股市继续抛售，特别是在价格波动的情况下，黄金价格可能会因避险需求而上涨。

持有黄金的机会成本是短期实际利率，黄金价格的主要驱动因素是实际利率，实际利率是名义利率减去通货膨胀或通货膨胀调整后的无风险利率。

美国国债收益率下跌是近期市场上一个令股市多头感到恐慌的因素。从历史上看，完全反向的收益率曲线一直对美国经济和股市不利，也预示着未来可能的衰退。目前10年期美国国债收益率仍高于2年期，因此收益率曲线并未完全反转。美联储褐皮书表达了美国经济强劲的看法，就业增长稳定，物价也处于温和上涨阶段。美联储仍在基于经济表现而对未来渐进加息背书，美元指数97附近支撑强烈，这可能是现货金尚未快速上行的最大压力。

美国道琼斯工业平均指数与黄金的比率已突破2007年的水平，接近2002年至2006年金融危机前的水平。股市与黄金比率很高。因此，要么股市可能出现调整，要么黄金牛市将开始，目前股市正在出现调整。

另外，各国央行，尤其是来自新兴市场的央行，正在利用金价走势疲弱之机，增加储备。俄罗斯、中国、波兰、哈萨克斯坦、土耳其以及在某种程度上印度今年都增加了黄金储备。

黄金基本面接近资本周期牛市。主要问题不是下一个黄金牛市周期是否会开始，而是何时开始。黄金的价格走势仍面临阻力，短期利率料将持续上升，而低油价导致通胀温和。看涨黄金的人士将需要美联储停止加息计划，才能看到金价走势出现重大逆转。一旦美联储结束紧缩周期，购买黄金的时机就将临近。

美国可以说是名副其实的“TroubleMaker”，G20峰会上刚与多国握手言和，谈成贸易协议，一转头便又惹是生非，找俄罗斯麻烦，威胁要退出《中导条约》，顺便还带上了伊朗、中国和朝鲜等国。俄罗斯方面则强势回怼，称美国敢退出《中导条约》，俄罗斯就要造“独特类型的武器”回敬！美俄那厢斗得不可开交，黄金这厢围观“神仙打架”，坐享避险利好。

现货黄金周三（12月5日）小幅下挫，美市盘中最低下探至1232.88，金价在经过两日的大涨之后有所回软，波幅变窄；美元则止跌反弹，美元指数最高触及97.22，重返97关口上方。此前美联储措辞基调由鹰派转向鸽派、G20峰会中美贸易战的和解以及隔日美债收益率反转致使美股遭到抛售引发市场避险情绪升温，美元大幅跳水，金价震荡上行强势突破1240关口。但后续随着美联储高官威廉姆斯讲话鹰味十足以及本周初受到乐观贸易前景提振而萌生的市场乐观情绪逐渐消散之后，高风险商品系货币汇价回吐涨幅，也间接推动美指走强，现货金则承压小幅下行但仍旧是维持高位盘整。

同时黄金价格最近的连续上涨是由于美元技术遭遇了阻力，以及美联储主席鲍威尔的鸽型言论等影响，还包括美国国债收益率的下跌因素。目前美指产生了回升，鸽也开始展开鹰言，不过总体来看，仍是在一个较大的区间内震荡，故此本周尾的重点数据将是提升本月加息的导线和明年加息次数的理论依据，这将影响中期的金价走势空间和方向。

黄金大级别上涨是肯定的，但是上涨也需要动能的积累！现在的回调是为了将来更好的突破1243位置！1243的压力突破也不是一夕之功，加之明日ADP数据和周五大非农数据都会给现在的行情造成影响。黄金价格在冲高1240关口后，没有延续性走强，而是双顶下走出小幅回撤，亚盘震荡下行，若破低美盘反弹就是空，反之若守住4小时1232-30底部支撑继续看上行，毕竟日线结构上的多头走势仍比较明显，修正回调暂看做技术需求，后市重点关注1243一线的阻力得失，破位1243则多头延续向1250-60进发，不破则行情有望在1243附近构筑双顶，则这一波涨势宣告结束。

短周期小时图中，在高位形成双死叉后今日行情也配合的走出回调，不过在测试1233后反弹，带动着短期均线开始拐头向上，同时附图指标中MCAD绿色动能柱也逐渐缩量，表明下跌的减缓也预示价格有反弹的迹象，所以只要不改变上升形态，低多依然是坚持的主节奏。综合来看，黄金价格整体上偏向多头，重点关注上方1241-1243一线阻力，下方1232-1234一线支撑。

金投网黄金行情中心显示，北京时间11:05，今日黄金现货价格报1239.42美元/盎司。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。