消息面

国内大范围降雨对公路项目施工形成明显抑制，同时沥青绝对价格仍居高位以及铺路成本高企均制约公路项目进度，项目延期施工较多，沥青刚需难有改善，预计整体表现仍然低迷。

隔夜国际油价大幅下跌，成本坍塌将对沥青市场支撑减弱。虽然当前沥青现货市场还交易着，供应低位带来的偏紧预期，但是一旦成本坍塌，那么预计将给炼厂带来利润修复，从而有复产、提产的预期。此外，原油下跌也将抑制投机性需求，在经历补库后中下游再次备货亦将变得更加谨慎。

国内疫情的反复散点式爆发在一定程度上抑制了国内的油品消费，预计炼厂综合利润依然难有改善，导致沥青或依然处于低产区间。

进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，截至6月29日全国沥青炼厂库存率仅为34%左右，若供应持续不足，库存压力或增大。

机构观点

东海期货：

原油的大幅回调使得目前炼厂综合利润走弱，绝对水平已经再次跌到盈亏平衡以下。沥青的利润水平也维持低位，生产放量的可能性也不高。但总体由于南方整体降雨偏多，且基建类专项债落地仍需一段时间，需求方面可能仍然比较差，所以厂库和持续走低，短期价格中枢的上行驱动可能也会走弱，短期维持中性震荡。

操作建议：绝对价不建议操作。

中信建投期货：

昨日现货市场价格大体持稳，华北(+20/0)和华南(+30/0)地区小幅低端价格小幅上行，供给端京博提产增幅超过新疆天源停产降幅，带动国内日产增加。需求方面，华东、西北和华南地区因天气好转部分地区市场需求有所好转，其余地区多按需采购为主。整体上看，沥青供需两弱，自身基本面决定下方有支撑，但上方阻力仍存，同时沥青市场的矛盾主要集中于成本端，暂且观望，参考4250-4450区间运行为主。

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