供应端短期偏紧 沥青期货暂时维持高位震荡判断
消息面
美东时间周日 ,全球最大的独立石油贸易商维多能源集团(Vitol Group)表示,全球燃料成本飙升已经开始对全球石油消费需求造成破坏,不过,中国的经济复苏有望从另一方面支撑需求。
本周炼厂延续去库态势,北方地区下游按需提货加之炼厂限量发货稳定支撑区内价格;南方地区虽然受雨季限制刚需低迷,但供应量持续偏低加之炼厂多发船货,库存压力维持可控,现货下方仍有支撑。值得注意的是,今年以来主营炼厂供应同比锐减,如后续成品油胀库问题有所缓解,主营产量回归,或对沥青供需平衡造成较大影响。
7月4日,沥青前20名期货公司(全月份合约加总)多单持仓44.51万手,空单持仓40.82万手,多空比1.09。净持仓为3.69万手,相较上日增加8183手。据统计,近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.66,两者存在中度正相关关系(同向性)。
近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升,但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据,最新一期的开工数据显示,国内76家主要沥青炼厂总开工率为31.10%,环比变化3.4 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比下降,合计产能损失达到2161万吨。
机构观点
国信期货:
周一夜间,原油上涨,沥青价格震荡走强。本周全国沥青炼厂开工率回升明显,开工率为27%,炼厂利润有所回升,市场供应量提高。库存方面,受开工率不足的影响,进入五月以来,国内沥青库存率持续走低,截至6月29日全国沥青炼厂库存率仅为34%左右,若供应持续不足,库存压力或增大。进口方面,受成本端影响,进口沥青价格稳中有升,致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为紧张。近期受天气和资金影响,需求释放缓慢。
操作建议:震荡偏强思路。
银河期货:
成本端原油短期偏强,沥青炼厂利润低位震荡,供应端短期偏紧的格局下现货支撑尚可。盘面估值低位,基差近期偏强,单边来看沥青期货偏强震荡,套利端BU/原油裂解上行空间有限,短期做多空间有限。
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