消息面

6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。唐山计划于6月底-7月份进行10座高炉的检修，日均影响铁水产量约3.37万吨。

受海外矿山季末发运冲量的持续影响，上周澳巴发运持续稳步的增加，本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量2665.0万吨，环比增加23.2万吨，其中澳洲发运量环比增加124.6万吨至2027.3万吨，处于今年次高位；巴西发运量637.7万吨，环比减少101.4万吨；同时到港在连续三期下降后下上周也出现大幅回升现象，上周中国47港口到港量2460.5万吨，环比增加366.7万吨。45港口到港量2387.5万吨，环比增加496.8万吨。

6月初，随着全国复工复产加速推进，前期市场对稳增长预期的落空开始修复。在复工复产后，终端需求本预计会出现报复性反弹，但在各品种黑色系商品价格偏强运行的背景下，处在现实需求制约下的钢材价格上涨幅度弱于铁矿及其他炉料。且此后主要地区复工复产数据显示钢材消费依然处于弱势。

机构观点

中信建投期货：

随着钢厂检修范围扩大，五大品种钢材总产量连续第三周下降，原燃料需求见顶回落。供应端，6月20日-26日，澳洲巴西19港铁矿发运总量2860.9万吨，环比增加195.9万吨。中国47港铁矿石到港总量2338.1万吨，环比减少122.4万吨。铁元素供给增加预期叠加粗钢压减预期，进口矿价格反弹后仍然压力重重。

操作建议：主力合约800元/吨上方布局空单。

徽商期货：

基于铁矿基本面研判，铁矿供需中期来看依旧处于趋向宽松方向。假如终端需求始终改善有限或粗钢压减超市场预期落地，则其仍有较大概率跌至历史低位附近；若经济政策托底钢材，则铁矿仍能在相当一段时间内维持宽幅震荡走势。

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