消息面

近期部分一二线城市商品房销售数据好转，关注后期终端资金改善情况。玻璃生产企业库存两月来首度下降。截至上周四，重点监测省份生产企业库存总量为7052万重量箱，较前一周库存略减52万重量箱，降幅0.73%，库存天数约33.79天，较前一周减少0.02天。

今年玻璃产线开工率一直维持高位，受秋冬季限产影响较小。虽然利润下滑但基本没有产线亏损，产线也未见大规模冷修，因此玻璃产量长期维持高位。国家统计局数据显示，1—5月份平板玻璃累计产量为42692万重箱，较去年同期增长0.5%。

6月27日，玻璃前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓64.01万手，空单持仓81.59万手，多空比0.78。净持仓为-17.57万手，相较上日减少3790手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.24，两者存在弱正相关关系(同向性)。

机构观点

东海期货：

玻璃主力合约与生产成本中枢大致持平，终端地产方面托底政策逐渐显现，期价再向下空间或较有限。疫情带来经济下行压力，关注后市政策力度是否加码以及终端需求实际恢复情况，等待反弹机会。

南华期货：

长期来看，玻璃的过剩格局依旧依旧无法扭转，供给端和需求端都暂未给到有效预期纠正供需。当前，供给暂未出现由于成本或者库存大幅度冷修的可能性，需求又依赖于房地产的边际修复是否能带动玻璃实质性的需求。以当前的视角来看，玻璃09合约未见大面积冷修可能，房地产修复预期也未能支撑玻璃需求。长期，玻璃09合约受到供需格局和库存高位的压制，较难出现大级别的反弹。未来的做多机会，还是需等待供给端和需求端出现信号。短期内，玻璃行情上下均无驱动，暂且观望。

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