消息面

今年以来，我国煤炭生产保持较快增长态势，煤炭供应保障能力持续增强。生产方面，1—4月，原煤产量同比增长10.5%，其中山西、陕西、内蒙古、新疆4省份合计占比80.9%。进口方面，1—3月，进口煤炭同比下降24.2%，4月由降转增，同比增长8.4%。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.61%，环比上期增加0.7%，同比去年下降4.75%；日均铁水产量238.18万吨，环比增加1.44万吨，同比下降4.69万吨。

5月19日当周，焦炭整体库存为998.01万吨，较上周下降4.65万吨，库存连续七周下降，当前整体库存仍处于同期低位水平。

今年以来，国家发展改革委会同煤电油气运保障工作部际协调机制各成员单位，加强统筹协调，强化调度平衡，确保全国能源供应平稳有序。

机构观点

瑞达期货：

焦炭市场偏弱运行。焦炭市场全面落实第三轮降价，累计降幅为600元/吨。焦企开工平稳，正常生产，焦炭整体库存仍在低位。焦炭三轮降价焦企已无多余利润，焦企抵触降价情绪增加。钢厂焦炭库存呈现增长态势，现大多控制到货节奏，焦炭采购积极性较弱，对焦炭价格仍有打压意愿。技术上，J2209合约探低回升，日MACD指标显示绿色动能柱小幅缩窄，关注上方压力。操作建议，可尝试逢高抛空，注意风险控制。

三立期货：

基于目前焦企的生产压力小于钢厂，且钢厂尚有补库意愿，大致符合上述情况一。由此来看，焦炭价格后市将延续弱势，但过程可能比较曲折。后期主要面临的风险点有：终端需求大幅好转，带动钢厂利润好转，负反馈告一段落，焦炭价格结束阶段性弱势；粗钢压减政策再次发力，焦炭刚需明显回落，从而进入第三种情况，即负反馈延续，造成焦炭价格下跌更为明显的趋势；焦企生产端有环保等政策施压。

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